唐納 EDI 的「系統性」合約貪腐使其市值在一年內腰斬

當專案工程師艾丹·考克斯（Aidan Cox）於2023年3月在新南威爾斯州獨立反腐敗委員會（ICAC）的聽證會上坐上證人席時，他舉報了澳洲最沉悶但最具公民重要性的上市公司之一——唐納 EDI（Downer EDI），指其存在他判定為「系統性」的貪腐問題。ICAC 指控約十幾名個人，包括至少六名唐納前員工，在授予唐納的新南威爾斯州政府鐵路維護合約中——以及唐納授予其分包商的合約中——操縱合約、虛報投標、詐欺、行賄和收受回扣。

聽證會揭露了 Grant Thornton 鑑識合夥人克里斯·沃森（Chris Watson）所稱的典型促成因素：「控制薄弱或缺乏對這些控制的監督。」在 ICAC 概述的案例中，分包商透過虛報政府合約價格中飽私囊——而唐納本身卻在這些合約上虧損。該公司未能發現「在其部分高階主管眼皮底下」發生的行為。

貪腐披露發生在一樁會計醜聞之上。2022年12月，唐納披露一份電力維護合約存在「會計違規」，恐高估利潤達4000萬澳元；到2月，外部調查將2020年4月至2022年6月期間的高估金額定為2220萬澳元，管理層堅稱錯誤報告僅限於該合約。數週後，ICAC 揭露可追溯至2014年至2020年的鐵路合約問題。隨後三個月內兩次下調利潤預期；股價一年內幾乎腰斬，市值降至23億澳元。

股價一年內幾乎腰斬至23億澳元市值；董事長退休、財務長辭職、兩名董事離任；利潤高估2220萬澳元

對分包商的控制薄弱到足以讓操縱投標和虛報發票在唐納持有的政府合約上持續多年。

該公司在其分包商獲利的合約上虧損——這證明定價和發票核驗均未發揮作用。

會計違規在2023年2月被呈現為孤立事件；數週內 ICAC 即顯示不當行為問題可追溯至2014年。

外包交付而缺乏對外包商的監督，即是控制失效：當分包商在你虧損的合約上獲利時，詐欺就發生在你自身損益表的上游。

股東要求變革：董事長退休、財務長辭職、兩名董事離任，接受 ICAC 調查的員工離職。任職12年半的執行長格蘭特·芬恩（Grant Fenn）於2023年2月卸任，由營運長彼得·湯普金斯（Peter Tompkins）接任——湯普金斯曾以公司秘書兼總法律顧問身分處理2016年關於30億澳元 Waratah 列車專案的集體訴訟和解，該專案早在市場獲悉之前，內部已知延誤12個月且超出預算1.17億澳元。湯普金斯開始削減成本，同時昆士蘭州指定唐納為其70億澳元列車計畫的優先供應商。