創立於1932年的Dana Classic Fragrances背負6400萬美元債務，聲請第11章破產保護

Dana Classic Fragrances創立於1932年，是美國歷史最悠久的香水公司之一，以一系列歷久不衰的香氛產品線聞名。到了2020年代，該品牌由IMG Holdings持有，背負超過6400萬美元的擔保債務，另有50萬美元的無擔保貿易債務。

該公司的營收已萎縮至僅占其債務負擔的一小部分：2023年銷售額為350萬美元，2024年為400萬美元。美容產業歷經數年艱困時期，使該企業無力償付其債務，IMG Holdings遂聲請第11章破產保護。

在法院監督下，該公司推動依第363條出售其關鍵香水商標，包括Dana的經典香氛。Fragrance Xtreme成為假馬競標者（stalking-horse bidder），出價300萬美元收購這些商標，並提供50萬美元的債務人持有資產融資（debtor-in-possession financing），以在重整期間維持營運穩定。

在破產程序中以300萬美元出售商標，僅為債務的一小部分，因為該品牌的價值已隨銷售額一同崩跌。

一個銷售額持續下滑的傳統香水產品組合，背負著超過其年營收十五倍以上的債務負擔，這樣的比率讓公司毫無承受景氣低迷的餘地。

美容產業轉向名人、網紅與小眾品牌，在數年間侵蝕了經典大眾市場香氛產品線的需求。

該公司的重整來得太遲：等到聲請破產時，銷售額早已崩跌，商標的價值僅為其所擔保債務的一小部分。

一個傳承悠久的品牌名稱，並非可無限槓桿的擔保品——當銷售額萎縮至債務的一小部分時，商標的價值只剩幾毛錢。

Fragrance Xtreme透過第363條出售取得Dana的香水商標。Dana Classic Fragrances的名稱及其經典香氛產品線在新東家旗下延續，但原公司長達93年的獨立經營，在破產法院畫下句點。