Etude House entrou em situação de capital prejudicado com patrimônio líquido de menos 6,6 bilhões de won

A Etude House, lançada pela AmorePacific em 1997 com sua primeira loja em 2005, liderou a onda K-beauty até o início da década de 2010: 525 lojas na Coreia e 232 no exterior em 2016. Mas os lucros atingiram o pico em 2014 e caíram a partir daí, e fechar lojas para reduzir o tamanho não foi suficiente. Em 2 de março de 2021, a AmorePacific divulgou o resultado: o patrimônio líquido total da Etude estava em menos 6,6 bilhões de won — passivos totais de 56,6 bilhões de won superavam ativos totais de 49,9 bilhões de won, um estado de capital prejudicado, o que significa que a empresa valia menos que o valor nominal de suas ações emitidas.

O dano foi cumulativo: prejuízos líquidos nos quatro anos anteriores mais os custos de reestruturação da rede de road shops, com impairment de ativos consecutivos em 2019 e 2020. A AmorePacific reconheceu perdas de 2,2 bilhões de won em ativos tangíveis, 9,2 bilhões em intangíveis e 12 bilhões em ativos licenciados. A verificação veio depois que os prejuízos operacionais se ampliaram junto com o negócio da Etude em Hong Kong em 2020. Entre as 37 subsidiárias da AmorePacific, a Etude era a única corporação doméstica em situação de capital prejudicado — deixando poucas opções além da liquidação, embora não tivesse discutido o fechamento da marca.

O patrimônio líquido total caiu para menos ₩6,6 bilhões — passivos de ₩56,6 bilhões superaram ativos de ₩49,9 bilhões — com perdas por impairment registradas tanto em 2019 quanto em 2020.

Os lucros da Etude atingiram o pico em 2014 e caíram à medida que as road shops de marca única perderam terreno; 525 lojas na Coreia e 232 no exterior em 2016 tiveram de ser reduzidas.

Quatro anos consecutivos de prejuízos líquidos mais os custos de reestruturação das road shops esgotaram a base de capital da marca.

Os impairments ocorreram tanto em 2019 quanto em 2020 — 2,2 bilhões de won em ativos tangíveis, 9,2 bilhões de won em intangíveis e 12 bilhões de won em ativos licenciados.

As perdas da expansão em Hong Kong em 2020 forçaram a verificação contábil que revelou o patrimônio líquido em nível de insolvência.

Uma marca de tendência vinculada a um único formato de varejo envelhece junto com o formato. Quando o patrimônio líquido fica negativo, a escolha não é mais resgatar ou reviver — é resgatar ou liquidar.

A AmorePacific disse que não havia discutido o fechamento da Etude, mas o Korea Times observou que restavam poucas opções além da liquidação após anos de dificuldades — e que resgatar uma marca seria incômodo enquanto a maioria das 37 subsidiárias do grupo enfrentava a pandemia. A crise da Etude, divulgada em março de 2021, deixou a pioneira da K-beauty dependente de sua controladora para sobreviver.