A Decode foi a primeira plataforma coreana de pré-venda de artigos de luxo, operada pela startup de moda e tecnologia Encode, fundada em junho de 2015. Com um modelo D2C, recebia pedidos dos clientes antes da produção e conectava os consumidores diretamente aos fornecedores, permitindo que comprassem artigos de luxo a preços de pré-produção. A receita chegou a cerca de ₩22 bilhões em 2022 — um desempenho forte para uma plataforma de nicho.
A maré virou rapidamente. A receita caiu para cerca de ₩18,4 bilhões em 2023, com prejuízo operacional de cerca de ₩12 bilhões. O mercado global de artigos pessoais de luxo encolheu 2%, para €363 bilhões, em 2024 — sua primeira queda em 15 anos fora do período da pandemia —, e as plataformas coreanas que haviam crescido com o boom da era da COVID foram atingidas por prejuízos acumulados e por um mercado de financiamento congelado, agravado pela crise de liquidação da TMON·Wemakeprice em julho de 2024, que afastou os investidores do comércio eletrônico.
Em um ano, quatro plataformas coreanas de luxo deixaram de operar: Catch Fashion em março de 2024, H Style em agosto de 2024, Luxury Gallery — operada pela Eland Global — em 26 de dezembro de 2024 e, por fim, a Decode, cuja operação do site cessou em 16 de janeiro de 2025. A Encode, operadora, encerrou as atividades em março de 2025.
A receita atingiu o pico de ₩22 bilhões em 2022, depois caiu para ₩18,4 bilhões em 2023, com prejuízo de ₩12 bilhões, e o serviço encerrou as atividades em janeiro de 2025.
A Decode cresceu durante o boom do luxo da era da COVID e não sobreviveu à retração — os gastos com luxo caíram 2% em 2024, sua primeira queda em 15 anos fora da pandemia, e a demanda por pré-venda esfriou.
O modelo nunca alcançou escala ou lucro: a receita atingiu o pico de cerca de ₩22 bilhões em 2022 e se transformou em prejuízo operacional de ₩12 bilhões em 2023, pequeno demais para absorver a retração ou financiar uma mudança de rumo.
O financiamento congelou: após a crise de liquidação da TMON·Wemakeprice em julho de 2024, o financiamento do comércio eletrônico coreano secou, e as plataformas dependentes de dinheiro de investidores ficaram sem socorro — quatro fecharam em um ano.
A lição
Um modelo de distribuição nascido no boom morre na retração: o fluxo de pré-venda da Decode funcionava enquanto os gastos com luxo disparavam, e, no momento em que o mercado esfriou, o modelo não conseguiu cobrir os próprios prejuízos.
O site da Decode deixou de operar em 16 de janeiro de 2025, e a operadora Encode — fundada em junho de 2015 — encerrou as atividades em março de 2025. A Decode foi a última de quatro plataformas coreanas de luxo a fechar em um ano: Catch Fashion (março de 2024), H Style (agosto de 2024), Luxury Gallery (26 de dezembro de 2024, Eland Global) e a própria Decode. Os fechamentos marcaram o fim do boom das plataformas de luxo que começara durante a pandemia, à medida que a demanda global por luxo caiu pela primeira vez em 15 anos e o financiamento para startups de comércio eletrônico secou após a crise de liquidação da TMON·Wemakeprice.
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