사우디 알-쿠다이리 가문, 자본 확충 홍보 후 다음 날 매도, 1억 170만 사우디리얄 지급

2018년 6월 5일, 타다울 상장 가족 경영 건설 그룹인 압둘라 A.M. 알-쿠다이리 손즈(Abdullah A.M. Al-Khudairy Sons Co.)는 이사회가 자본 증가 한도를 2억 800만 사우디리얄에서 2억 5700만 사우디리얄로 상향했으며, 모회사에 대한 채무에 대응하여 신주를 부여한다고 발표했다. 이 공시는 모회사가 지분을 늘리려는 움직임을 전략적 지원을 제공하려는 의지의 '긍정적이고 강력한 지표'로 표현했다. 주가는 이후 이틀 동안 상승했다.

2018년 6월 6일과 7일, 지주회사의 포트폴리오는 알-쿠다이리 주식 218만 주를 매도했다. 수년 후 증권분쟁 항소위원회는 파와즈 알-쿠다이리가 회사를 지원한다는 발표된 목적과 일치하지 않게 가격에 영향을 미치고 매수를 유도할 목적으로 해당 성명을 발표했다고 판결했다. 또한 위원회는 그가 2017년 5월부터 2020년 1월 사이 여러 프로젝트의 철회라는 중대한 사안을 은폐한 혐의와, 자밀 및 알리 알-쿠다이리와 함께 회사의 재무 및 잠재적 파산에 관한 내부 정보를 타인에게 전달한 혐의로 그를 유죄로 인정했다.

2024년 6월에 보도된 최종 결정에서 위원회는 투자자 10명(알-쿠다이리 가문 구성원 8명과 알-알리 인척 2명)을 유죄로 인정하고, 이들과 또 다른 가문 투자자 한 명에게 총 1억 170만 사우디리얄을 지급하도록 명령했다. 이는 벌금 67만 사우디리얄과 그들의 포트폴리오에서 환수된 약 1억 100만 사우디리얄의 회피 손실로 구성된다. 파와즈 알-쿠다이리는 징역 6개월을 선고받았으며, 미샤알 알-쿠다이리 등 다른 이들은 회피 손실 1104만 사우디리얄을 납부하고 1년간 상장사 취업 금지 처분을 받았다. 2021년 3월까지 상장사 자체는 담맘 상업법원에 재무 구조조정 연장을 신청했다.

1억 170만 사우디리얄: 벌금 67만 사우디리얄에 회피 손실 환수 1억 100만 사우디리얄, 주식시장 취업 금지, 그리고 파와즈 알-쿠다이리에 대한 징역 6개월

공시는 채무의 출자 전환을 외부 지원이 도착하는 것으로 포장했으나, 그룹 자체 포트폴리오는 주가 급등을 이용해 빠져나갔고, 이틀의 간격이 규제 당국의 핵심 증거가 되었다.

특수관계자 채무 결제를 지지의 '강력한 지표'로 표현한 것은 재무제표상의 우회책을 시장 신호로 포장한 것이었으며, 위원회는 이를 가격을 움직이기 위해 행한 발언으로 해석했다.

가문은 프로젝트 취소와 파산 위험에 대한 내부 지식을 사적인 것으로 취급했고, 이를 친척들과 공유함으로써 지급불능 문제를 징역형 가능성이 있는 시장 남용 사건으로 바꾸었다.

회피 손실 환수는 투자자들이 진실의 반대편에서 거래함으로써 피한 손실을 되찾는 것으로, 모든 가문 포트폴리오가 추적되었기 때문에 벌금을 훨씬 초과하는 1억 100만 사우디리얄에 이르렀다.

지배 가문은 한 손으로 주가를 띄우고 다른 손으로 매도할 수 없다: 규제 당국은 공시가 약속하는 것과 내부자가 다음에 하는 행동 사이의 간격을 진실된 진술로 읽는다.

항소위원회의 결정은 최종이다: 벌금 및 환수된 회피 손실 1억 170만 사우디리얄, 1년간 업계 취업 금지, 그리고 파와즈 알-쿠다이리에 대한 징역 6개월. 상장사는 2018년에 했던 이야기를 결코 회복하지 못했다 — 법원 감독하의 재무 구조조정에 들어가, 2021년 3월 담맘 상업법원에 구조조정 제안서 제출 기한 30일 연장을 요청하면서도 여전히 2018-2020년 재무제표를 준비하고 있었다.