쿠카이는 30년간 프랑스 여성들을 옷 입혔지만, 결국 100개 매장이 임대료를 감당하지 못했다

쿠카이는 1990년대에 부상한 프랑스 여성복 프레타포르테 브랜드로, 접근하기 쉬우면서도 트렌디한 의류로 알려졌다. 전성기에는 프랑스, 스페인, 스위스, 미국, 호주 등 국제적으로 매장을 운영했다. 프랑스에만 약 100개의 매장을 운영했다.

2020년대 초반 무렵 브랜드는 쇠퇴하고 있었다. 프랑스 프레타포르테는 온라인 경쟁, 중가 패션에서 벗어나는 소비 지출 변화, 상승하는 소매 임대료라는 구조적 압박에 직면했다. 쿠카이의 매출은 '속도를 잃고' 있었고, 금고는 지속적인 운영 자금을 대기에 부족했다.

2023년 2월, 쿠카이는 파리 상업법원에 의해 사법회생(redressement judiciaire) — 법원 감독하의 관리절차 — 에 들어갔다. 6개월의 관찰 기간 동안 채무가 동결되었고 회사는 계속기업 계획을 준비할 수 있었다. 그러나 2023년 8월까지 매출은 더욱 악화되었고 금고는 제안된 회생을 자금 조달할 수 없었다.

2023년 9월 15일, 파리 상업법원은 인수 절차를 열어 쿠카이 프랑스에 대한 인수 제안을 요청했다. 대안은 청산이었다. 법원의 결정은 일자리를 보존하고 급여를 지급하며 잠재적으로 기관 투자자에게 자본을 개방하는 것을 목표로 했다. 브랜드의 국제 사업은 프랑스 절차의 대상이 아니었다.

법원은 청산을 피하고 일자리를 보존하며 급여를 지급하기 위해 프랑스 사업에 대한 인수 제안을 요청함으로써 인수 절차를 열었다.

중가 프랑스 프레타포르테는 패스트 패션의 가격 우위와 럭셔리의 열망 프리미엄 사이에서 압박을 받았고, 어느 쪽에서도 방어 가능한 위치를 갖지 못했다

프랑스 번화가의 100개 매장으로 구성된 물리적 자산은 유동 인구가 감소하고 온라인 쇼핑이 성장하면서 고정비 부담이 되었다

매출은 법정관리 이전 수년간 감소하고 있었지만, 매장 네트워크는 줄어드는 수요에 맞춰 제때 합리화되지 않았다

금고는 회생 자금을 대기에 너무 얇았고, 법원 관찰 기간은 사업이 스스로 회생을 자금 조달할 수 없음을 확인했다

가격 면에서 충분히 저렴하지도 않고 프리미엄 면에서 충분히 차별화되지도 않은 브랜드는 소매업에서 가장 위험한 위치에 있다. 수요를 입증했던 매장들은 수요가 이동할 때 당신을 죽이는 비용이 된다.

파리 법원의 인수 입찰 개시 결정은 2022-2023년 프랑스 중가 패션 전반의 패턴을 반영했다: 나프 나프, 카마이외, 핌키 등이 유사한 절차에 들어갔다. 쿠카이의 사례는 프랑스 비즈니스 미디어에서 고립된 실패가 아니라 해당 부문의 구조적 재편의 일부로 인용되었다.