ヴィクトリア・ベッカムのブランド、売上1億1,200万ポンドに対し480万ポンドの損失 — 12年連続の赤字

ヴィクトリア・ベッカムは2008年、一線級のセレブリティとしての知名度を武器に高級レディースウェア市場へ参入し、自身の名を冠したファッションブランドを立ち上げた。2024年までに、ファッション、ビューティー（2019年開始のVictoria Beckham Beauty）、アクセサリーにまたがるグループの売上は1億1,270万ポンドに達し、2023年比で26%増加した。しかし、成長が利益につながることはなかった。

2024年、グループは税引前損失480万ポンドを計上し、前年の290万ポンドから拡大した。ブランドの17年の歴史における累積損失は6,800万ポンドを超えた。純負債は2,970万ポンドに上った。監査法人BDOは継続企業の前提に関する警告を発し、その週に返済期限を迎える410万ポンドの銀行融資が延長されなければ、グループの将来に「重大な疑義」があると指摘した。

ブランドは度重なる株主からの資金注入によって存続してきた。ヴィクトリアとデイヴィッド・ベッカムは、NEO Investment Partnersとともに、2023年に690万ポンド、2025年にはさらに620万ポンドを会社に注入した。ヴィクトリア・ベッカム自身も、このファッションブランドによって経済的に破綻状態に陥ったことを公に明かしている。

2019年に開始されたVictoria Beckham Beautyは売上成長を後押ししたが、グループ全体としては構造的に不採算のままであった。この事例は、セレブリティブランドの売上——それは相当な規模になり得る——と、収益性を達成できる規模に拡大できないファッションハウスの営業経済性との間の乖離を例証している。

株主からの資金注入（2023年に690万ポンド、2025年に620万ポンド）でブランドを存続させたが、構造的な経済性は決して修正されず、6,800万ポンドを超える損失を蓄積した。

ブランドは、基盤となる事業が持続可能な収益性に達することのないまま、新たなカテゴリー（ビューティー、アクセサリー、小売）へ拡大を続けた。

セレブリティの名前は売上を生むが、ファッションブランドの構造的な経済性——高いコスト構造、低い利益率、そして在庫と小売に絶え間なく求められる現金——を修正するものではない。

経営陣は、毎年続く損失を構造的なシグナルではなくスタートアップの資金燃焼段階と捉え、乖離を埋められたかもしれないコストや事業範囲の修正を先送りした。

株主からの融資のたびに清算が先延ばしにされ、同じ戦略が12年連続で説明責任を伴わずに継続されることを許した。

セレブリティの名前は売上を生むが、事業運営の規律に取って代わることはできない。12年間損失を出し続ける事業はスタートアップではない——創業者の富によって存続させられている依存体である。

グループは監査法人BDOによる継続企業の前提に関する警告の下で事業を継続している。410万ポンドの銀行融資は2025年8月に返済期限を迎え、延長が見込まれていた。Victoria Beckham Beautyが売上成長を牽引したが、グループ全体は依然として不採算である。株主は拡大する損失を補填するため繰り返し現金を注入しており、ヴィクトリア・ベッカムはブランドによって経済的に破綻状態に陥ったと公に述べている。