I-ne、自社社長が設立に関与した企業から18億円の商標を取得

BOTANISTとYOLUを手がける大阪のI-neは、2022年半ばに化粧品会社Right HereからWrink Fadeの商標を18億円で取得した。4年後の2026年2月、売却先が自社の連結子会社または関連当事者であった可能性があるとして通期決算を延期した。そうであれば、価格と開示の欠落はガバナンス違反となる。外部の弁護士と会計士による特別調査委員会が調査を引き継いだ。

2026年4月に公表された委員会の報告書は、Right Hereが関連当事者であったことを確認した。大西泰平社長がその設立と運営に深く関与し、個人的に資金を貸し付けていた。経営陣はまた、取締役会、監査委員会、会計監査人に対して事実に反する説明を行い、問題が浮上すると幹部が電子的証拠を削除した。I-neは過去に提出した有価証券報告書の関連当事者注記を訂正する必要があり、通期決算は50日の開示期限を過ぎた。

結果は積み重なった。東京証券取引所は、2023年9月にプライム市場へ移行した際にI-neが宣誓した提出書類の真実性が、経営陣が事実を認識しながら違反されていたと認定し、33.6百万円の契約違約金を伴う1年間の再審査猶予期間を課した。2026年6月、証券監視委員会は、関連する商標取得が年次報告書に記載されていないことを認識したうえで約9億円の保有株式を売却した取締役に対し42.05百万円、会社に対し6百万円の課徴金を勧告した。

東証の制裁金33.6百万円に加え、課徴金6百万円（会社）と42百万円（取締役）。2025年度純利益は29%減。上場猶予期間は1年間。

関連当事者の確認は答えられることなく、形骸化されていた。Right Hereの実体、すなわち社長の設立への関与や個人的な融資は知り得るものであったが、売却先の真の所有者を誰も問わなかった。

問い詰められると、物語を管理しようとする本能が働いた。取締役会、監査委員会、監査人への虚偽の説明により、会計上の訂正は信頼性の危機へと変わった。

問題が浮上した後に証拠を削除したことで、訂正は上場廃止級の失敗へと変わった。取引所はこれをプライム市場の「経営管理の健全性」基準に関連付けた。

無形資産は関連当事者取引が最も隠れやすい場所である。商標には市場価格がないため、売上高490億円の企業において水増しされた18億円はほとんど見えない。

関連当事者の確認では、誰が署名するかではなく、誰が真に取引相手の背後にいるかを問うべきである。問い詰められた後に物語を管理すること、すなわち虚偽の回答やファイルの削除は、会計問題を上場危機へと変える。

I-neは上場を維持したが、2027年6月18日まで続く再審査猶予期間に入った。2026年5月にようやく公表された2025年12月期決算は、売上高が8.8%増の489.8億円となった一方、純利益は28.9%減の21億円となった。同社は過去の提出書類の関連当事者注記を訂正し、2026年度は売上高520億～540億円、約30億円の戦略投資を見込み、Wrinkfade製品の販売を続けた。42.05百万円の課徴金に直面する取締役は未開示情報に基づいて取引しており、刑事上またはさらなる規制上の対応はなお続く可能性がある。