Tongcheng Shenghuo s'est effondré après que son modèle de vente groupée communautaire a manqué de liquidités

Tongcheng Shenghuo est devenue l'une des startups de vente groupée communautaire les plus connues de Chine et s'est développée rapidement, les investisseurs se disputant la catégorie. L'entreprise a ensuite été confrontée à une compression de trésorerie et a déposé le bilan en 2021, transformant une histoire de croissance très en vue en l'un des premiers effondrements publics du secteur.

Les reportages de l'époque indiquaient que des fournisseurs étaient restés impayés et que la chaîne de financement de la plateforme s'était rompue après une période d'expansion agressive. L'entreprise avait grandi assez vite pour paraître inévitable, mais pas assez vite pour bâtir un modèle opérationnel résilient avant que la concurrence et la pression sur la trésorerie ne la rattrapent.

L'échec ne tenait pas au fait que la vente groupée communautaire était en soi une mauvaise idée. L'erreur a été de croître plus vite que l'entreprise ne pouvait financer l'exécution des commandes, le règlement des fournisseurs et le besoin en fonds de roulement. Une fois cet équilibre rompu, le modèle n'a plus pu survivre à la guerre des subventions qu'il avait contribué à créer.

L'entreprise a grandi plus vite qu'elle ne pouvait financer l'exécution des commandes et le règlement des fournisseurs, de sorte que la guerre des subventions qu'elle avait contribué à créer est devenue le vecteur de sa défaillance.

La croissance a précédé un cycle de trésorerie stable, si bien que la plateforme ne pouvait pas payer ses fournisseurs de manière fiable

Une expansion agressive a laissé l'entreprise vulnérable dès que les financements se sont raréfiés

L'économie de la vente groupée communautaire était mince, si bien que le modèle exigeait une discipline que la startup ne possédait pas

Un marché en croissance n'est pas la même chose qu'une entreprise durable. Si l'entreprise ne peut pas financer l'exécution des commandes et le règlement des fournisseurs, l'échelle devient le vecteur de la défaillance.