同程生活烧完社区团购的钱，最后申请破产

同程生活曾是中国社区团购赛道里最受关注的创业公司之一。资本追着这个品类跑时，它也快速扩张。到了 2021 年，公司陷入现金紧张并申请破产，一个热门增长故事变成了赛道里最早公开倒下的案例之一。

当时的报道写到，供应商被拖欠货款，平台在激进扩张后资金链断裂。它增长得足够快，看起来像是能跑出来；但还没来得及建立一个扛得住竞争和现金压力的经营模型。

问题不是社区团购这个模式本身一定不成立。错在公司扩得太快，履约、供应商结算和营运资金都跟不上。一旦这个平衡被打破，它就撑不住自己参与制造的补贴战。

破产，供应商被欠款，业务停摆

增长跑在稳定现金循环前面，平台无法持续可靠地向供应商付款。

激进扩张让公司在融资环境变冷时几乎没有缓冲。

社区团购本来就是薄利模型，更需要纪律；同程生活没有。

增长中的市场不等于耐久的生意。如果公司付不起履约和供应商结算的钱，规模就会从优势变成失败路径。