Un juge a écarté la direction d'Oi alors que la trésorerie tombait à 21 millions de reais et qu'une liquidation se profilait

Le 30 septembre 2025, la juge Simone Gastesi Chevrand, du 7e tribunal des affaires de Rio de Janeiro, a écarté le conseil exécutif et le conseil d'administration d'Oi, nommé l'administrateur judiciaire Bruno Rezende pour diriger l'opérateur et engagé le processus de liquidation de l'entreprise, expliquant qu'elle anticipait une partie des effets de la liquidation pendant que les services essentiels assurent leur transition et que les créanciers négocient. Au bout de 30 jours, elle déciderait entre une liquidation totale ou une dernière chance pour le processus de redressement.

La décision invoquait un « esvaziamento patrimonial » — la ponction du patrimoine —, la fourniture d'informations erronées et le recours à des professionnels à des coûts « elevadíssimos » : environ 100 millions de dollars d'honoraires d'avocats pour mener une procédure Chapter 11 aux États-Unis, que la juge a qualifiée de totalement incompatible avec la situation de l'entreprise. La trésorerie prévisionnelle d'Oi au 30 septembre était d'environ 21 millions de reais, et la juge a relevé que les actifs autrefois considérables du groupe étaient désormais « réduits à très peu », avec des doutes sur leur étendue.

Le tribunal a également interdit toute nouvelle opération avec Íntegra, le cabinet de conseil du PDG Marcelo Millet — installé fin 2024 —, dont les « conseils » avaient été contractés à plusieurs reprises dans les opérations de l'entreprise, et a ordonné un processus de transition pour les services publics essentiels fournis par Oi, « dans le respect de la sécurité publique nationale ». Oi n'a pas répondu à la décision et Íntegra a refusé de commenter.

Toute la direction écartée et un administrateur judiciaire installé ; environ 21 millions de reais de trésorerie restants ; 100 millions de dollars dépensés en avocats pour le Chapter 11 américain ; liquidation en suspens.

Dépenser 100 millions de dollars en avocats spécialisés en restructuration de type américain pendant que les créanciers attendaient était, selon les mots de la juge, incompatible avec la situation de l'entreprise.

Le recours répété au cabinet de conseil du PDG lui-même pour des opérations a donné au tribunal un conflit d'intérêts direct à sanctionner.

L'épuisement de la trésorerie — 21 millions de reais pour un opérateur national — ne laissait aucune marge pour que le plan de redressement fasse ses preuves.

L'absence de présentation d'un plan de transition pour les services essentiels a retiré le dernier argument en faveur du maintien de la direction en place.

Dans un redressement, la manière dont on dépense le patrimoine restant est l'enjeu central : le dilapider en honoraires de conseillers d'élite pendant que les services se dégradent invite le tribunal à vous démettre et à vendre ce qui reste.

Avec un administrateur judiciaire aux commandes, Oi est entrée dans une fenêtre de 30 jours au terme de laquelle le tribunal choisirait entre une liquidation totale et une « dernière chance » de poursuite du redressement judiciaire, tandis que la transition de ses services publics commençait. L'opérateur longtemps en difficulté, autrefois le plus grand opérateur télécom du Brésil, s'est rapproché de la fin de son existence en tant que société.