Custommade a été fondée à Copenhague en 2002 par Christian Dam, qui est resté directeur artistique pendant toute la durée de l'aventure : une mode féminine, prête pour les grandes occasions — escarpins à talon nœud, chemises à volants, robes — vendue via des grossistes et ses propres canaux à travers la Scandinavie et au-delà. Pendant vingt-deux ans, elle a été l'une des marques danoises de milieu de gamme qui ancraient le calendrier de la fashion week de Copenhague.
La fin n'a pas été un lent déclin de la demande. En 2022, l'entreprise affichait encore un bénéfice avant impôts de 800 000 couronnes danoises pour un bénéfice brut de 11 millions de couronnes — des marges faibles, mais positives. Ce qui l'a tuée, selon les articles sur la faillite, c'est le bilan en dessous : une dette importante accumulée principalement parce que certains gros débiteurs n'ont jamais payé ce qu'ils devaient. Une maison de mode à marges faibles peut absorber une mauvaise saison ; elle ne peut pas absorber un client qui traite la facture comme facultative.
La faillite a été rapportée le 10 février 2024, le fondateur figurant parmi ceux qui se sont retrouvés avec la succession sur les bras. Le plan du curateur nommé par le tribunal était le plan habituel pour une marque ayant une valeur résiduelle : tenter de vendre l'entreprise et les actifs dans leur ensemble, afin que le nom puisse survivre sous une nouvelle propriété. Vingt-deux ans de design, anéantis par la plus vieille défaillance du métier — vendre à des gens qui ne paient pas.
Des marges faibles ne laissaient aucune réserve pour les créances douteuses ; une seule facture impayée d'un gros client a fait basculer le bilan dans l'insolvabilité, mettant fin à 22 ans d'existence de la marque.
La mode en gros accorde du crédit par défaut ; lorsqu'un gros débiteur fait défaut, la perte retombe sur la marge faible du fournisseur, pas sur l'acheteur.
Un bénéfice brut de 11 millions de couronnes danoises ne laisse aucune réserve pour une seule créance douteuse, quelle qu'en soit la taille — une rentabilité aussi faible est à un client de l'insolvabilité.
La valeur de la marque (design, nom, canaux) et sa trésorerie étaient deux choses différentes ; la première a survécu dans la succession, la seconde non.
La leçon
Votre plus gros client est aussi votre plus gros risque de crédit — évaluez la créance, pas seulement la vente, car une entreprise à marges faibles est insolvable dès qu'une grosse facture est traitée comme une suggestion.
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