Toshiba verschleierte die Verluste von Westinghouse selbst während der Untersuchung wegen Bilanzbetrugs

Toshiba zahlte 2006 rund 600 Mrd. Yen für Westinghouse, und die Präsidenten Atsutoshi Nishida und Norio Sasaki versprachen öffentlich mehr als 30 neue Reaktoraufträge und ein Nukleargeschäft im Wert von 1 Billion Yen. Nach dem Fukushima-Unglück 2011 kühlte das globale Nukleargeschäft ab, doch das Toshiba-Management teilte dem Markt weiterhin mit, dem Atomgeschäft gehe es gut – denn ein Eingeständnis des Gegenteils hätte konsolidierte Abschreibungen von möglicherweise mehreren Billionen Yen auf eine ohnehin fragile Bilanz erzwungen.

Die eigenen Bücher von Westinghouse erzählten eine andere Geschichte: eigenständige Wertminderungen von 926 Mio. USD im Geschäftsjahr 2012 und rund 400 Mio. USD im Geschäftsjahr 2013 – was die Tochtergesellschaft in beiden Jahren in die roten Zahlen trieb. Toshiba erklärte, dies habe „keine Auswirkung auf unsere konsolidierten Abschlüsse und stelle kein Bilanzierungsproblem dar“, und legte nichts davon offen, bis Nikkei Business, bewaffnet mit internen E-Mails und Dokumenten, dem Unternehmen den Befund am Morgen des 9. November 2015 vorlegte. „In der Tat, wie Sie sagen“, bestätigte der PR-Beauftragte.

Nikkei Business veröffentlichte die Enthüllung am 12. November 2015, Sekunden nach Börsenschluss; Toshiba gab sie am nächsten Tag praktisch zu. Die Tokioter Börse bezeichnete die Diskrepanz als unternehmensweite Verschleierung, die gegen die Regeln zur rechtzeitigen Offenlegung verstieß – zusätzlich zur Einstufung als „Wertpapier mit Warnhinweis“ aus dem Überbewertungsskandal vom Juli. Am 17. November veröffentlichte Toshiba eine Mitteilung, in der sie die Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts einräumte. Im Juli 2016 teilten die Staatsanwälte der SESC mit, dass strafrechtliche Anklagen gegen die drei ehemaligen Präsidenten schwierig würden.

Eine Feststellung der Tokioter Börse, dass gegen die Offenlegungsregeln verstoßen wurde, zusätzlich zur Einstufung als „Wertpapier mit Warnhinweis“; die Staatsanwaltschaft bezeichnete strafrechtliche Anklagen später als schwierig.

Ein Eingeständnis der Verluste von Westinghouse hätte konsolidierte Wertminderungen erzwungen, die groß genug gewesen wären, eine ohnehin schwache Bilanz in die roten Zahlen zu stürzen.

Das Management hatte öffentlich einen Nuklearboom versprochen – 30 Reaktoren und 1 Billion Yen Umsatz –, den Fukushima unrealistisch gemacht hatte.

Toshiba war wegen der Überbewertung von 2015 bereits eine Aktie mit „Wertpapier mit Warnhinweis“, sodass jede neue schlechte Nachricht die Gefahr eines Delistings barg.

Eine Bilanzierungspraxis hielt die eigenständigen Wertminderungen von Westinghouse aus den konsolidierten Ergebnissen heraus, sodass die Verschleierung still weitergehen konnte.

Einen Verlust zu verbergen, um eine Abschreibung zu vermeiden, vergrößert den Verlust nur: Die Verschleierung, nicht die Wirtschaftlichkeit des Kraftwerks, beendet Karrieren und hätte beinahe eine Börsennotierung beendet.

Die Enthüllung wurde zur Grundlage für das Buch „Toshiba: Funshoku no Genten“ (Der Ursprung der Vertuschung) von Nikkei Business, das im Juli 2016 erschien. Die Sonderermittlungsabteilung der Staatsanwaltschaft beim Bezirksgericht Tokio teilte der Securities and Exchange Surveillance Commission mit, dass eine strafrechtliche Verfolgung der drei ehemaligen Präsidenten schwierig wäre, und die Nuklearverluste traten 2017 tatsächlich zutage und erzwangen die Restrukturierung, die 2023 in der Übernahme von Toshiba durch Private Equity endete.