Ende 1996 besaß Berkshire Hathaway rund 30,4 Millionen McDonald's-Aktien, eine Beteiligung von 4,3 %, die etwa 1,4 Milliarden US-Dollar wert war. Weniger als zwei Jahre später beschloss Warren Buffett, sie zu verkaufen. In seinem Aktionärsbrief von 1998 schrieb er, dass „meine Entscheidung, McDonald's zu verkaufen, ein sehr großer Fehler war“ und dass die Portfolio-Maßnahmen jenes Jahres „unseren Gewinn tatsächlich verringerten“.
Die Rückschau von Fortune aus dem Jahr 2026 merkt an, dass McDonald's danach in eine lange Phase der Outperformance eintrat: Seit 2003 hat die Aktie nur zweimal das Jahr im Minus beendet, mit vielen zweistelligen Zuwächsen. Bei einem Aktienkurs von knapp über 341 US-Dollar wäre die Beteiligung etwa 10,3 Milliarden US-Dollar wert, ohne Dividenden. Fortune verweist auch auf Buffetts spätere Einräumung, dass er Jeff Bezos und Amazon unterschätzt habe.
Entgangener Gewinn: Fortune zufolge wären die 30,4 Mio. Aktien bei 341 US-Dollar je Aktie etwa 10,3 Mrd. US-Dollar wert, ohne Dividenden
Buffett verkaufte 1998 eine große Beteiligung, nachdem er sie mindestens seit Ende 1996 gehalten hatte, was gegen seine eigene Regel verstieß, Aktien zehn Jahre lang zu halten.
McDonald's entwickelte sich später besser, sodass der Verkauf Jahrzehnte der Zinseszinswirkung aufgab.
Nach Buffetts eigenem Brief verringerte der Verkauf Berkshires Gewinn für 1998.
Buffett schrieb 1996, dass niemand, der eine Aktie nicht zehn Jahre lang halten wolle, sie zehn Minuten lang besitzen sollte.
Selbst ein geduldiger Investor kann seine eigene Regel brechen. Ein großartiges Unternehmen früh zu verkaufen, kostet am meisten, wenn es über Jahrzehnte Zinseszins erwirtschaftet, und das Eingeständnis kam im selben Brief wie der Verlust.
Buffett bezeichnete den McDonald's-Verkauf im Brief von 1998 öffentlich als Fehler, und Fortune zufolge wurde die Erfahrung zu einer milliardenschweren Lektion in Geduld. Der Artikel nennt nur den hypothetischen Wert der Beteiligung, nicht den Verkaufspreis oder den Gewinn, den Berkshire tatsächlich verbuchte. Buffett räumte später auch ein, Amazon unterschätzt zu haben, was ihm zufolge Berkshire viel Geld gekostet habe.
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