兴盛优选融了 50 亿美元、估值 120 亿——然后丢了 18 个省中的 15 个

兴盛优选诞生于一家传统零售商。它的母公司步步高集团在 2016 年启动了一个社区团购试点项目——由社区里的「团长」收集邻居们的订单，兴盛次日把生鲜日杂送到团长处，顾客上门自提。这个概念太成功了，以至于被独立出来，迅速吸引了全球风投的目光。

2018 年到 2021 年间，兴盛优选完成了 8 轮融资，累计超过 50 亿美元，投资方包括腾讯、KKR、DST Global、Tiger Global 和红杉中国。2021 年中的巅峰期，公司估值达到 120 亿美元，成为中国估值最高的社区团购创业公司。平台覆盖 18 个省份，年 GMV 超过 400 亿元，是社区电商赛道的「老大哥」——同一赛道上还有美团优选、拼多多的多多买菜和阿里。

但社区团购是一门残酷的生意——毛利极薄、配送成本高、还要不断补贴来和互联网巨头竞争。兴盛没有像美团那样 6.8 亿的存量用户——它必须花钱买来每一个顾客。2021 年后风险投资降温，公司再也无法补贴扩张了。它一个省一个省地撤：2022 年退出山西、江苏、浙江；2023 年退出河南、山东、四川；2024 年退出福建、贵州、广东。到年底，只剩下湖南、湖北、江西三省，年 GMV 从 400 多亿跌至 150–160 亿元，跌幅超 60%。