发生了什么
2022 年 1 月，索尼宣布以 36 亿美元收购《命运 2》开发商 Bungie，交易于 2022 年 7 月完成。索尼的思路是拿下一个被验证过的持续运营游戏工作室，去对标《堡垒之夜》和《使命召唤》，并承诺 Bungie 在索尼体系内保持运营独立。
这笔买入很快踩坑。《命运 2》收入到 2023 年 10 月同比下滑 45%。后续资料片也没扭转趋势，2025 年 7 月的《宿命边缘》创下《命运 2》各资料片在 Steam 上的最低在线人数。新作《马拉松》延期，发售后也没达到销售和参与度预期。
索尼在 2025 年 11 月计提 2.042 亿美元减值，并在截至 2026 年 3 月 31 日的财年里再计提 7.65 亿美元减值。Bungie 经历了三轮裁员：2023 年 10 月约 100 人，2024 年 7 月 220 人，2026 年 6 月近 300 人。CEO Pete Parsons 于 2025 年 8 月离职。索尼把 Bungie 从独立子公司调整进 PlayStation Studios。2026 年 5 月，Bungie 宣布 2026 年 6 月更新将是《命运 2》最后一批持续运营内容。
付出的代价
7.65 亿美元减值；36 亿美元收购；600 多人裁员；CEO 离任
为什么发生
索尼为一家旗舰系列已经走弱的工作室付了过高价格，36 亿美元更多是按过去成绩定价，而不是按未来走势定价。
Bungie 没能交出新爆款：《马拉松》延期且表现不及预期，《命运 2》资料片也越来越留不住玩家，工作室没有新的增长引擎。
索尼允许 Bungie 在没有任何整合监督的情况下独立运营，等它出手干预时，工作室已经烧掉了三年时间和数亿美元的开发成本。
可以学到什么
买持续运营游戏工作室，买到的是高点上的 IP，不是稳稳当当的生意。玩家一走，能卖的东西就没多少了。
从这里，追溯依据