昭和 Shell 的交易员把对冲变成了 10 亿美元的赌注——然后输了

昭和 Shell 石油是日本石油公司，壳牌的子公司，1985 年由昭和石油和 Shell 石油合并成立。1993 年，公司资金部被赋予一个简单的对冲任务：保护公司收入免受日元下跌的影响。但外汇交易员利用内部控制的薄弱环节，投机美元兑日元汇率。

交易员建立了大量未经授权的外汇远期合约头寸，押注日元方向。当市场对他们不利时，他们加倍押注，增加赌注规模以试图挽回损失。窟窿只会越来越大。当损失曝光时，公司损失了约 10 亿美元——是其年利润的五倍。

1993 年 2 月 20 日，昭和 Shell 公布了损失。东京证券交易所即时反应：公司市值单日蒸发一半。试图隐瞒灾难的资金部经理被解雇。