Jérôme Kerviel 在法国兴业银行亏掉 67 亿美元——史上最大交易员违规亏损

Jérôme Kerviel 是法国兴业银行 Delta One 业务组的初级交易员，这个交易台交易股指期货和其他衍生品。他的工作是执行套利策略，从相近工具的微小价差里赚钱。按规定，他持有的方向性敞口必须对冲，风险很低，且有严格上限。

Kerviel 系统性地突破这些上限，在欧洲股指期货上堆出价值 499 亿欧元的未经授权方向性押注，标的包括 DAX、Euro Stoxx 50 和 FTSE 100。他通过录入看起来像对冲风险的抵消假交易来掩盖仓位，这些交易写入系统时带着未来日期，之后不会被核对。他会在银行内部风控系统快要报警前两到三天先平掉一部分仓位，然后在别处重新开仓。银行的风险模型每天都显示他的交易台对市场是平的。

法国兴业银行在 2008 年 1 月 19 日发现这起欺诈，并从 1 月 21 日开始、分三天逐步平仓；当时全球股市正大幅下跌。最终损失达到 49 亿欧元，按当时汇率约为 67 亿美元，超过了银行的全部市值。Kerviel 被判背信、伪造数据和未经授权访问计算机系统，并被判赔全额 49 亿欧元——银行自己都说这是象征性金额。后来法国最高法院推翻了这项赔偿裁定，他实际服刑不到五个月。