上海家化在平安入主后十年间失去创始人，换了四任 CEO

上海家化的历史可追溯到 1898 年，是中国最古老的化妆品公司，拥有包括六神（中国最畅销的身体护理品牌）、佰草集（2008 年进入法国市场的高端草本护肤线）、美加净（可追溯至 1960 年代的大众品牌）和高夫（男士理容系列）在内的标志性国产品牌。在执掌公司 28 年的创始人葛文耀的领导下，家化是少数能在本土与跨国公司竞争的国内消费品公司。

2011 年 11 月，平安保险通过旗下平安信托以 51 亿元收购家化母公司集团 100% 股权，从而控制了集团持有的上市公司 26.78% 股份。双方关系迅速恶化。2013 年 5 月，平安免去葛文耀母公司集团董事长兼总经理职务，到 9 月他已从上市公司彻底辞职。董事会之争公开而激烈，葛文耀指责平安短视，平安指责葛文耀管理不善。

这次罢免引发了一个十年的管理层动荡。谢文坚、张东方、潘秋生、林小海在 2013 至 2024 年间各担任约三年董事长，每人带来不同战略——高端化、数字化转型、成本削减。每一次转向都打乱了品牌组合。家化的旗舰高端品牌佰草集输给了更年轻的国货美妆竞争对手，公司股价较 2013 年峰值大幅下跌。这个案例成为私募股权所有权如何摧毁消费品公司价值的教科书式例子。