札幌关闭 Anchor Brewing，并宣布转让 Stone 品牌资产

2017 年 8 月，札幌啤酒（Sapporo Breweries）以约 8500 万美元收购了 Anchor Brewing（锚牌酿酒）——这家旧金山精酿酒厂已有 127 年历史。五年后的 2022 年 6 月，Sapporo 又以 1.65 亿美元买下加利福尼亚州埃斯孔迪多的 Stone Brewing。这两笔收购押的是同一个注：一家日本啤酒商，能够扭转美国精酿啤酒品牌的命运。

这个注押输了。在 Sapporo 旗下，Anchor Brewing 的销量一路下滑，疫情对酒吧和餐馆的冲击更是雪上加霜。2023 年 7 月，Sapporo 宣布关停并清算 Anchor，给这家从 1896 年运营至今的酒厂画上句号。Stone Brewing 撑得久一些，但也在 2025 年初对商誉计提了 9100 万美元减值——距离收购还不到三年。

2026 年 4 月，Sapporo 宣布把 Stone 的品牌资产转让给 Duvel Moortgat 旗下的 Firestone Walker，同时对埃斯孔迪多工厂额外计提 8000 万美元减值。Sapporo 在美国精酿啤酒上总共花了约 2.5 亿美元，换回的是 2300 万美元的资产转让收益，以及两个要么关停、要么剥离的品牌。

花了约 2.5 亿美元；计提 9100 万美元减值；Anchor 关停

美国精酿啤酒的销量在 2015 年前后见顶，此后一路下滑；Sapporo 买进的，是一个已经在萎缩的品类。

Anchor 和 Stone 都是区域品牌，客群在老化；收购并没有解决它们的渠道问题，也没让产品重新对上市场。

Sapporo 在日本管理这两个品牌，却拿不出一份针对美国市场的清晰整合方案。

疫情加速了现场消费啤酒销售的下滑，Anchor 在餐馆和酒吧的渠道受创最重。

在一个走下坡的品类里收购品牌，扭转不了颓势——只是高价把问题买了进来。

Sapporo 正把美国的生产集中到弗吉尼亚州里士满的工厂，销售则聚焦四个州：加利福尼亚、得克萨斯、佛罗里达和纽约。公司预计美国业务将在 2026 财年实现 EBITDA 转正。