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案例库 · 销售与零售 · 战略决策 · 2017–2019

Payless 在第一次破产中存活——第二次关闭了所有 2100 家门店

2017 年的第 11 章削减了债务和 400 家门店。它没有削减问题:商场在清空,亚马逊拿走了剩下的。2019 年 2 月,连锁清算了。

Payless ShoeSource · 2019-02-15

怎么回事

Payless ShoeSource 是堪萨斯州托皮卡的一个机构——自助折扣鞋店,六十年来为预算意识的美国人穿鞋。到 2017 年,它背负着私募股权收购的债务,正在失去客户给两个吞噬商场零售的力量:电子商务,以及它的商店被建造来捕捉的客流的缓慢死亡。2017 年 4 月,它申请了第 11 章,关闭了约 400 家门店并进行了重组。

重组修复了资产负债表,没有修复业务。商场继续清空;亚马逊和沃尔玛继续拿走想要便宜鞋而不想跑一趟的客户。不到两年后,2019 年 2 月 15 日,Payless 宣布将关闭美国和波多黎各所有 2100 家剩余门店,并关闭其在线商店。清算销售那个周日开始;大多数门店在 5 月前消失了。公司在全球有超过 18,000 名员工。

品牌本身在商场不是分销渠道的地方存活了:国际特许经营和拉丁美洲业务继续,这个名字后来被授权回美国市场。2019 年死去的是 Payless 被建立围绕的答案——一个实体店,其全部价值主张是比鞋店便宜,在一个已经不去鞋店的国家。第一次破产支付了债权人;第二次埋葬了业态。

为什么会这样

  • 削减债务但保留门店基础的重组治疗了症状——门店不是过度杠杆的资产,它们是客户已经离开的渠道中的资产
  • 折扣鞋类对亚马逊和沃尔玛没有护城河;唯一的优势是便利,便利转移到了线上
  • 两年内两次破产是市场运行了两次同样的测试——第一个判决(重组)被上诉,第二个(清算)是最终的
代价2100 家门店,18,000 名员工灾难级

教训

重组只有在下面的业务变化快于其市场离开的速度时才买到时间——如果渠道在死亡,削减债务只是为同样结局的更慢版本买单。

资料来源

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