德意志银行交了 140 亿美元罚款、裁了 1.8 万人——投行把其余的也吃了

德意志银行在 2008 年之后的十年里，为之前十年的行为买单。罚款和和解超过 140 亿美元：误导销售住房抵押贷款支持证券 72 亿美元，操纵 Libor 25 亿美元，俄罗斯洗钱案 6.3 亿美元，还有十几项其他事项的数亿美元。每一笔罚款揭示一种不同的失败；合在一起，它们描述的是一家投行文化跑在管控前面的银行。

股价讲了同一个故事：从 2007 年的 100 多欧元跌到 2020 年的不足 7 欧元。四任 CEO 试图修好它——Ackermann、Jain、Cryan 和 Sewing——每一位宣布的重组都要被下一位推翻重来。客户流失、监管收紧资本要求，收入持续下滑。

2019 年 7 月，CEO Christian Sewing 宣布了德意志银行现代史上最激进的重组：裁员 1.8 万人，计提 74 亿欧元重组费用，全面退出股票交易，设立「坏账银行」清理 740 亿欧元资产。这家曾想同时做高盛和德意志银行的银行，终于选择了做小。

罚款超过 140 亿美元；裁员 1.8 万人；74 亿欧元重组费用

产生罚款的投行文化同时也产生收入，所以每一任 CEO 都推迟了那个会连收入一起砍掉的重组

七年四任 CEO 意味着没有任何战略能活到见效；每一次推倒重来都毁掉了上一次的动力

美、英、德三国监管各自追究，银行多线作战，却没有在任何一个方向上完成重组

一家从同一个部门同时产生收入和罚款的银行，不砍掉一个就修不好另一个。德意志银行把这个选择拖过了四任 CEO 和 140 亿美元的罚单。

德意志银行在 Sewing 治下于 2021 年恢复盈利，投行缩小，重心回到德国零售和企业客户。股价部分回升，但再也没有接近 2007 年的峰值。此案成为全能银行的投行部门如何吞噬其母体的标准案例。