库迪咖啡 90 天关了 617 家店——首次关店多过开店

库迪咖啡由瑞幸咖啡被逐出的联合创始人创立，通过激进的加盟模式爆炸性增长，全球门店约 18000 家。策略依赖重补贴吸引加盟商和快速门店数增长来展示市场主导。

截至 2026 年 7 月的 90 天内，连锁关了 617 家店而只开了 544 家——首次关店数超过开店数。净增长为负 73 家。加盟商报告随着补贴削减和市场饱和亏损加剧，投资无法回收。

2026 年 3 月，库迪突然暂停省会及以上城市的加盟，转向高线城市的直营模式——默认加盟模式无法在有竞争力的城市市场维持盈利。连锁还失去了品牌代言人王一博，进一步削弱了面向消费者的营销。

此案镜像了瑞幸自身的过度扩张轨迹：补贴驱动的快速门店数增长制造了成功的表象，同时掩盖了对个别运营者不成立的单店经济。当补贴缩水时，加盟商退出的速度快于新加盟商到来的速度。

617 家店关闭，净增长为负

库迪的补贴驱动加盟模式吸引了依赖财务支持的运营者——当补贴被削减时，加盟商的单店经济崩塌

连锁扩张到约 18000 家门店而没有验证市场能否吸收这个密度，导致附近门店之间相互蚕食

2026 年 3 月暂停高线城市加盟承认了加盟模式无法在有竞争力的省会城市运作——正是品牌最需要存在的市场

加盟商退出机制被收紧，困住了无法回收投资但离开要被罚的运营者——系统性模式失败的信号

一个靠补贴门店运营者来增长的加盟创造的增长只持续到补贴结束——补贴一停，关店就始。

库迪暂停了高线城市加盟并转向直营门店。90 天的负净增长标志着连锁超高速扩张阶段的终结。加盟商信心持续低迷，有报告称运营者即使有品牌的全球门店数也无法回收投资。