案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2024–2025
Conbipel 六十年的经营戛然而止——关店 50 家、出售连锁后才幸存
意大利时尚连锁 Conbipel 于 2024 年 12 月进入 CNC 程序——约 130 家门店中有 50 家关闭,后于 2025 年 6 月被 Euroseta+Mabe+Invitalia 收购
Conbipel · Arcadia Fashion · Euroseta · Mabe · Invitalia · 2024-12
怎么回事
Conbipel 于 1958 年在阿斯蒂省的科科纳托创立,最初是高档皮具零售商,后来扩展到纺织服装生产。该连锁店在全意大利发展到约 130 家单品牌门店,成为意大利中档时尚市场的常客。它多次易手:私募股权公司 Oaktree Capital Management 于 2007 年收购了它,该连锁店于 2021 年 1 月进入了 amministrazione straordinaria(特别管理)程序。
2024 年 12 月,Conbipel——当时由 Grow Capital Global Holdings 和 Fondo Salvaguardia Imprese 通过丹麦子公司 BTX Group 间接持有——在阿斯蒂法院启动了 Composizione Negoziata della Crisi (CNC) 程序。重组计划要求在 2026 年前关闭 50 家门店,承认该连锁店的网络规模相对于其收入基础来说过于庞大。法院指定的专家 Patrizia Riva 监督了谈判。
一家白衣骑士出现了——Euroseta,一家总部位于科莫的纺织集团,与 Mabe 联手(两者均由 Andrea Turati 家族拥有),成立了 Arcadia Fashion S.p.A.。Invitalia 通过 Fondo Salvaguardia Imprese 支持了这笔交易。收购于 2025 年 6 月完成,挽救了超过 1,000 名员工和约 80 家门店。新所有者承诺以更精简的门店网络和重组后的供应链重振该品牌。
为什么会这样
- Conbipel 自 2007 年以来被私募股权和困境基金所有者三次转手——每个新所有者都重组了债务,但从未解决根本的收入问题
- 约 130 家门店的网络是为了意大利中档时尚品牌竞争较少的时代而建的,当时国际快时尚和纯线上玩家的冲击远不及如今
- 关闭 50 家门店承认了近 40% 的门店处于亏损状态——这是一个再融资无法解决的结构性问题
- CNC 程序允许了受控的重组,保住了品牌和就业,但需要一个有国家支持的财团来弥合 Conbipel 的价值与其债务之间的鸿沟
教训
一个在 15 年内重组三次的时尚连锁店需要的不是第四次重组——它需要一个更小的门店网络和一个愿意填补缺口的财团。
后来呢
Conbipel was acquired by Arcadia Fashion (Euroseta + Mabe + Invitalia) in June 2025. The new company operates approximately 80 stores — down from 130 — and retains over 1,000 employees. The brand continues under Italian ownership with a focus on profitable locations and a restructured supply chain. The CNC procedure was closed after the court approved the sale.
资料来源
- BeBeez — Conbipel passa ufficialmente ad Arcadia Fashion (Jun 2025)
- Pambianco News — Conbipel verso la ripartenza con la newco Arcadia Fashion (Mar 2025)
发现哪里写错了?告诉我们。
类似的案例
这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

Comments · 0
登录 后就能评论。