案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1903–2021
Arcadia Group 拥有 Topshop 和 Burton——2020 年进入托管,关闭所有门店
Arcadia 拥有 Topshop、Burton、Dorothy Perkins——2020 年进入托管时 13,000 个岗位流失。品牌被仅限线上出售。
Arcadia Group · Taveta Investments · Boohoo · ASOS · 2020-11-30
怎么回事
Arcadia Group 的历史可追溯到 1903 年,当时立陶宛移民 Montague Burton 创立了一家裁缝业务,后来发展成为 Burton Group,英国最大的服装零售商之一。公司在几十年内创建或收购了标志性的英国高街品牌:Topshop(1964)、Topman(1970)、Evans(1971)、Dorothy Perkins(1979),以及后来的 Wallis、Miss Selfridge 等。巅峰时期,Arcadia 在英国和爱尔兰经营超过 2,500 家门店。
2002 年,Philip Green 通过其家族的 Taveta Investments 收购了 Arcadia,将公司私有化。Green 以零售交易撮合者闻名。他于 2005 年提取了 £12 亿的股息,在高街即将面临最具颠覆性的十年之际从业务中抽走现金。公司的养老金基金长期资金不足——到 2019 年缺口达 £3 亿——而品牌在电商方面几乎没有投资,与此同时 ASOS 和 Boohoo 快速增长。
随着购物者转向线上以及时尚趋势偏离其品牌专长的正装,Arcadia 在整个 2010 年代挣扎。多次门店关闭计划(2010、2013–2014)减少了门店数量,但无法抵消结构性衰退。公司于 2019 年 3 月探索了 CVA 重组,但 2020 年的 COVID-19 疫情是最后一击——实体门店关闭后,Arcadia 没有足够强大的数字业务来支撑它。
2020 年 11 月 30 日,Arcadia Group 进入托管,使 13,000 个岗位面临风险。2021 年 2 月,ASOS 以 £2.65 亿收购了 Topshop、Topman 和 Miss Selfridge——仅接管电商业务和 300 名员工,而非 70 家门店。Boohoo 以 £2,500 万收购了 Burton、Dorothy Perkins 和 Wallis——同样仅限数字业务。Evans 出售给 City Chic Collective。所有 Arcadia 实体门店被关闭,Philip Green 爵士的零售帝国被缩减为仅作为其他公司线上运营的品牌。
为什么会这样
- Philip Green 于 2005 年提取了 £12 亿股息,使 Arcadia 在电商(ASOS、Boohoo)重塑零售时投资不足——数字转型的现金被抽走了。
- Arcadia 在客流崩溃的时代依赖实体门店——Topshop、Burton 和 Dorothy Perkins 没有有竞争力的线上产品,公司也没有建立直销物流。
- £3 亿的养老金缺口意味着 Arcadia 无法简单重组——对数千名员工的退休承诺增加了业务无法承受的固定成本。
- COVID-19 关闭了 Arcadia 的门店数月——由于公司没有电商收入来替代门店销售,疫情将缓慢衰退变成了立即崩溃。
教训
一个提取现金而非投资电商的零售商不是在产生利润——它是在清算自己。Arcadia 的股息买了一艘游艇;它们没有买一个网站。
后来呢
所有 Arcadia Group 门店于 2021 年初关闭。Topshop、Topman 和 Miss Selfridge 在 ASOS 下仅限线上运营。Burton、Dorothy Perkins 和 Wallis 在 Boohoo 下仅限线上运营。Evans 在 City Chic Collective 下继续线上运营。养老金缺口由养老金保护基金接管。该案与 BHS 一起被作为股息提取如何摧毁英国零售支柱的典型例子教授——Green 的 BHS 在他以 £1 出售后一年前就已崩溃。
资料来源
- Arcadia Group — Wikipedia (founded 1903 as Burton Group; acquired by Philip Green 2002; entered administration Nov 30 2020; Topshop sold to ASOS Feb 2021; Burton/Dorothy Perkins/Wallis sold to Boohoo Feb 2021; 13,000 jobs lost)
- BBC News
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