Nant威士忌的桶裝回購讓投資人血本無歸——塔斯馬尼亞史上最大規模的詐欺調查

Nant威士忌以一套誘人的方案向小額投資人募資：買下屬於自己的那一桶塔斯馬尼亞威士忌，再以保證報酬賣回給公司。生產「在很大程度上」仰賴這筆資金。2016年底，創辦人Keith Batt——他曾是受訓中的神職人員，後來轉行做開發商——因一項無關的投資事業聲請個人破產；2017年初，關於破產以及投資人資金卡住的報導出現後，新資金枯竭，既有投資人爭相奪門而出。這場崩盤讓投入最多達2000萬美元的投資人血本無歸，並引發塔斯馬尼亞史上最大規模的詐欺調查。

問題早在登上新聞版面之前就已存在。稅務機關後來指派的Deloitte破產管理人表示，Nant Distillery可能早在2014年6月就已處於無力償債狀態下繼續交易。而這套方案所倚賴的可信度，來源彼此盤根錯節：2015年7月一份將集團估值定為1440萬美元的報告，是由貸款機構BCU在承接一筆230萬美元抵押貸款之前委託製作，其依據竟是Nant自家會計師對2020年年度淨利達1310萬美元的預測——而且就在幾週內，該估值師便與Nant自家的會計師事務所合併，儘管他在估值報告本身中已聲明並無利益衝突關係。

這場崩盤依影響力大小分出贏家與輸家。Batt說他損失了500萬至700萬美元並破產。他的律師David Dowd——同時身兼Nant董事、Batt家族的私人律師，並自2016年5月起，在將250萬美元的未付費用轉換為對遺產與蒸餾廠的抵押權後，成為Nant最大的有擔保債權人——則拿到了錢。Dowd那張160萬美元的平安夜帳單，彙整了多年來重複開立的發票，後應財務經理要求、依會計師建議，被調整為110萬美元，「以免我們向ATO（澳洲稅務局）引起任何不必要的注意」。

投入最多達2000萬美元的小額投資人血本無歸；Batt破產；稅務機關派駐了破產管理人

這套回購方案使償付能力取決於源源不絕的新投資人資金——結構上這是一場再融資操作，而非一門有自身收益的威士忌生意。

它在困境中持續交易：破產管理人表示，該蒸餾廠可能自2014年6月起就在無力償債狀態下繼續交易。

它憑藉一份建立於自家獲利預測之上的估值來借款，而該預測由一名會計師製作，其事務所數週後便與估值師的事務所合併。

其治理讓同一個人同時身兼董事、公司律師與最大有擔保債權人——一名治理專家稱這可能是未受管理的利益衝突中「相當惡劣的案例」。

保證回購是披著外衣的再融資：這項承諾唯有在新資金持續湧入時才得以維持，而一旦資金停止，救援過程內部的利益衝突便決定了誰能拿到錢。

Batt破產後住在租來的房子裡，將一切歸咎於他的律師、會計師與貸款機構的背叛；這三方否認有不當行為，或未作回應，且若干指控仍待法院審理。稅務機關的破產管理人審查了Dowd的費用，將其視為與董事相關的交易，但認定並無法律依據可追回。BCU執行長Lyndon Kingston——曾任銀行監理官——於2017年被解職，並被指控透過一項信託收取每月1萬美元的回扣；他否認此事，該爭議最終和解。ABC的調查報導於2019年3月刊登，當時詐欺調查仍在進行中。