PNJ의 보석 감정소, 밀수 다이아몬드 인증 — 베트남 최대 주얼리 업체 시가총액 2억 9,300만 달러 증발

기업의 품질보증 자회사가 밀수품을 합법화하는 통로가 될 때, 모기업 브랜드는 컴플라이언스 실패와 신뢰 위기라는 두 가지 대가를 모두 치르며, 시가총액은 며칠 안에 이를 반영한다.

2026년 7월 초, 타인호아성 경찰은 국경을 넘는 다이아몬드 밀수 조직을 적발했다고 발표했다. 이 조직은 2024년 이후 141차례의 선적을 통해 2만 8,000개가 넘는 다이아몬드를 베트남으로 밀수했으며, 추정 가치는 2,800억 동(미화 1,100만 달러)에 달한다. 당초 22명이 기소되었다.

이 조직은 베트남 최대 상장 주얼리 업체인 푸누언 주얼리(PNJ)의 100% 자회사인 PNJ 연구소(P-Lab)와 연루되어 있었다. P-Lab의 전 소장 당 응옥 타오는 밀수 다이아몬드가 베트남에서 재판매될 수 있도록 합법화하는 허위 보석 감정서를 발급한 혐의로 체포되었다. 경찰은 이 감정서들이 원석에 새겨진 레이저 각인을 제거하고 PNJ 자체 표식으로 교체하는 데 도움을 주었다고 밝혔다.

PNJ 주가는 3거래일 연속 하한가를 기록하며 주가가 약 20% 하락했고, 시가총액 약 7조 7,000억 동(미화 2억 9,280만 달러)이 사라졌다. 회사 회장 까오 티 응옥 중은 투자자들에게 밀수 다이아몬드가 PNJ의 소매 유통 시스템에 들어온 적이 없다고 말했다. 팜 꾸옥 꽁 CEO는 이번 스캔들을 '기업 지배구조 강화에 관한 큰 교훈'으로 인정했다.

SSI 리서치는 다이아몬드 관련 제품이 PNJ 주얼리 매출의 약 3분의 1을 차지하기 때문에, 소비자 신뢰가 장기적으로 악화되면 매출 성장에 영향을 미칠 수 있다고 경고했다. 회사는 2026년 37%의 매출 성장을 목표로 해외 확장 계획을 계속 추진했다.

연구소의 허위 감정서가 밀수 원석을 합법화했고, 이로 인해 시가총액 2억 9,300만 달러가 사라졌으며 모기업의 품질 보증에 2년간의 감독 공백이 있었음이 드러났다.

P-Lab은 밀수 다이아몬드에 허위 감정서를 발급했고, 이로써 품질보증 자회사가 모기업 브랜드의 핵심 약속인 추적 가능성을 훼손하는 부채로 전락했다.

이 스캔들은 2년 넘게(2024~2026년) 적발되지 않았으며, 이는 PNJ의 자회사에 대한 감독이 부재했거나 효과가 없었음을 시사한다.

다이아몬드 제품이 PNJ 주얼리 매출의 3분의 1을 차지하기 때문에, 신뢰 위기는 회사에서 가장 수익성이 높은 부문을 직접 강타했다.

품질을 인증하기 위해 존재하는 자회사를 스스로 감독하도록 방치해서는 안 된다. 제품을 보증하는 연구소가 제품을 훼손하는 통로가 될 때, 모기업 브랜드는 두 가지 실패의 대가를 모두 치른다.

PNJ 주가는 3거래일 동안 20% 하락하며 시가총액 2억 9,300만 달러가 사라졌다. 회사 회장은 밀수 다이아몬드가 PNJ 소매 유통망에 들어온 적이 없다고 공개적으로 밝혔다. 팜 꾸옥 꽁 CEO는 이를 지배구조 교훈이라고 불렀다. SSI 리서치는 다이아몬드 부문의 매출 위험을 경고했다. PNJ는 2026년 37% 매출 성장을 목표로 해외 확장 계획을 계속했다.