Wenn eine Tochtergesellschaft für Qualitätssicherung zum Kanal wird, der geschmuggelte Waren legitimiert, zahlt die Muttergesellschaft sowohl für das Compliance-Versagen als auch für die Vertrauenskrise – und die Marktkapitalisierung spiegelt dies innerhalb von Tagen wider.
Anfang Juli 2026 gab die Provinzpolizei von Thanh Hoa die Zerschlagung eines grenzüberschreitenden Diamantenschmugglerrings bekannt. Das Syndikat hatte seit 2024 in 141 Lieferungen mehr als 28.000 Diamanten nach Vietnam geschmuggelt, mit einem geschätzten Wert von 280 Mrd. VND (11 Mio. US-Dollar). Zweiundzwanzig Personen wurden zunächst angeklagt.
Der Ring stand in Verbindung mit PNJ Laboratory (P-Lab), einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft von Phu Nhuan Jewelry (PNJ), Vietnams größtem börsennotierten Juwelier. Dang Ngoc Thao, ehemaliger Direktor von P-Lab, wurde festgenommen, weil er angeblich falsche gemmologische Zertifikate ausstellte, die die geschmuggelten Diamanten für den Weiterverkauf in Vietnam legitimierten. Laut Polizei halfen die Zertifikate dabei, Laserbeschriftungen von den Originalsteinen zu entfernen und durch die eigenen Kennzeichnungen von PNJ zu ersetzen.
Die PNJ-Aktie fiel drei Sitzungen in Folge um das Tageslimit, was den Aktienkurs um etwa 20 % drückte und rund 7,7 Billionen VND (292,8 Mio. US-Dollar) an Marktwert auslöschte. Die Vorsitzende des Unternehmens, Cao Thi Ngoc Dung, sagte gegenüber Investoren, die geschmuggelten Diamanten seien nie in das Einzelhandelsvertriebssystem von PNJ gelangt. CEO Phan Quoc Cong räumte den Skandal als „eine große Lektion für uns zur Stärkung der Corporate Governance“ ein.
SSI Research warnte, dass jede anhaltende Verschlechterung des Verbrauchervertrauens das Umsatzwachstum beeinträchtigen könnte, da diamantbezogene Produkte etwa ein Drittel des Schmuckumsatzes von PNJ ausmachen. Das Unternehmen trieb seine internationalen Expansionspläne voran und strebt für 2026 ein Umsatzwachstum von 37 % an.
Die falschen Zertifikate des Labors legitimierten geschmuggelte Steine, löschten 293 Mio. US-Dollar an Marktwert aus und legten eine zwei Jahre andauernde Überwachungslücke in der Qualitätsgarantie der Muttergesellschaft offen.
P-Lab stellte falsche Zertifikate für geschmuggelte Diamanten aus und verwandelte eine Tochtergesellschaft für Qualitätssicherung in eine Haftung, die das Kernversprechen der Muttergesellschaft – Rückverfolgbarkeit – untergrub.
Der Skandal blieb über zwei Jahre (2024–2026) unentdeckt, was darauf hindeutet, dass die Aufsicht von PNJ über die eigene Tochtergesellschaft entweder fehlte oder unwirksam war.
Diamantprodukte machen ein Drittel des Schmuckumsatzes von PNJ aus, sodass die Vertrauenskrise die profitabelste Kategorie des Unternehmens direkt traf.
Eine Tochtergesellschaft, die der Qualitätszertifizierung dient, darf nicht sich selbst überlassen werden. Wenn das Labor, das das Produkt garantiert, zum Kanal wird, der es untergräbt, zahlt die Muttergesellschaft für beide Versäumnisse.
Die PNJ-Aktie fiel über drei Sitzungen um 20 % und löschte 293 Mio. US-Dollar an Marktwert aus. Die Vorsitzende des Unternehmens erklärte öffentlich, die geschmuggelten Diamanten seien nie in das Einzelhandelsnetz von PNJ gelangt. CEO Phan Quoc Cong nannte es eine Lektion in Governance. SSI Research warnte vor Umsatzrisiken im Diamantsegment. PNJ setzte seine internationalen Expansionspläne fort und strebt für 2026 ein Umsatzwachstum von 37 % an.
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