메디젠, 2상 데이터로 승인된 백신에 모든 것을 걸었지만 수출의 문은 열리지 않았다

메디젠 백신 바이오로직스는 미국 국립보건원(NIH)과 함께 개발한 코로나19 백신 MVC-COV1901이라는 단 하나의 제품에 미래를 걸었던 작은 대만 바이오 기업이었다. 2021년 7월 19일, 대만은 2상 데이터만을 근거로 이 백신에 긴급사용승인을 부여했다. 보건부는 이 백신이 아스트라제네카의 백신보다 '나쁘지 않은' 중화항체를 생성했다고 밝혔지만, 대규모 임상시험에서 나온 유효성 데이터는 없었다. 즉 승인은 백신이 질병을 예방한다는 입증이 아니라 항체 수치에 근거한 것이었다.

국가는 이미 움직이고 있었다. 정부는 메디젠과 500만 회분 공급 계약을 맺었고, 추가 500만 회분에 대한 합의도 있었다. 그러나 시장의 반응은 냉담했다. 발표 당일 주가는 시장이 0.6% 하락한 가운데 1.35% 하락 마감했다. 승인은 곧 스캔들로 번졌다. 백신 심사위원회 위원의 아내가 발표 당일 아침 약 260.5 신타이완달러에 2만 주를 사들여 며칠 뒤 약 268 신타이완달러에 팔아 15만 1천 신타이완달러의 차익을 남겼다. 그녀는 내부자거래 혐의로, 남편인 심사위원은 결정을 유출한 혐의로 기소됐다.

사업 근거에 필요했던 인정은 끝내 오지 않았다. 2023년 8월 WHO는 의약품특허풀(MPP)과의 아웃라이선싱 계약을 통해 메디젠의 기술을 C-TAP 풀에 추가했다. 이는 기술 공유 협약이었을 뿐, 백신 자체의 긴급사용 등재는 아니었다. 그때는 이미 팬데믹이 끝난 뒤였고 회사에는 규모 있는 다른 제품이 없었다. 2025 회계연도에 회사는 매출 6억 1,317만 신타이완달러에 2억 8,171만 신타이완달러의 손실을 냈고, 2026년 7월 주가는 약 51 신타이완달러에 거래됐다.

유효성 데이터 없이 승인된 단일 백신에 모든 것을 걸었다. 코로나19 수요가 사라졌을 때 두 번째 제품이 없었고, 2025 회계연도에도 2억 8,171만 신타이완달러의 손실을 냈다.

유효성이 아닌 항체 데이터로 승인됨: 긴급사용승인은 2상 결과에 근거했고 대규모 임상시험의 유효성 입증은 없었기에, 외국 규제기관의 승인이나 WHO 등재로 이어지지 않았고 수출의 문은 닫힌 채였다.

단일 제품 베팅: 모든 것이 MVC-COV1901에 달려 있었고, 코로나19 수요가 사라지자 두 번째 엔진이 없었다. 2025 회계연도에도 매출 6억 1,317만 신타이완달러에 2억 8,171만 신타이완달러의 순손실을 기록했다.

지배구조의 그늘: 심사위원회 위원의 아내가 긴급사용승인 발표 당일 아침에 거래해 내부자거래 혐의로 기소됐고, 이 스캔들로 백신은 수년간 의혹에 휩싸여 있었다.

시장은 처음부터 믿지 않았다: 승인 당일 주가는 하락 마감했다. 투자자들은 긴급사용승인이 나오기 훨씬 전부터 이를 주가에 반영하고 있었다.

긴급사용승인은 시장이 아니다. 메디젠의 긴급사용승인은 유효성이 아닌 항체 데이터에 근거했고, 외국 규제기관의 승인은 이어지지 않았으며, 5년 뒤 회사는 팔 것이 없이 적자를 내고 있었다.