ルイザビアローマ、高級Eコマースで過剰拡大—3,000万ユーロの負債、200人の雇用が危機に

1929年にフィレンツェのブティックとして創業し、後に高級Eコマースのパイオニアとなったルイザビアローマは、清算を避けるため2026年3月に簡易和議（concordato semplificato）を申請した。同社は3,000万ユーロの負債を抱えており、フィレンツェ裁判所に再建計画を提出するための60日間の猶予を求めた。この動きは、債権者との数か月にわたる裁判外交渉が決裂した後に続いた。

危機は、筆頭株主であるプライベートエクイティファンドのスタイル・キャピタルが2025年12月に撤退し、トンマーゾ・マリア・アンドルリーニCEOが会社の40%の支配権を握った後に深刻化した。取締役会は負債削減のため1,500万ユーロの増資を承認したが、労働組合はこれが偽装清算であると主張してストライキを呼びかけた。同社はすでに2025年6月に労働力の20%を削減し、7月にはミラノ事務所を閉鎖していた。

ルイザビアローマの売上高は2024年に3億1,000万ユーロだったが、同社は高級Eコマース業界全体の低迷、コスト上昇、そして拡大に伴う負債の重荷に苦しめられていた。裁判所は再建計画を承認するか、司法清算を命じるかを決定することになり、約200人の従業員の将来がかかっている。

簡易和議を申請し、計画を提出して清算を回避するための60日間を確保した。スタイル・キャピタルの撤退により緩衝材がなくなった後だった。

同社は市場の好況期に高級Eコマースで過剰に拡大し、市場が急激に下降に転じた後、維持できないコスト構造を抱え込むことになった

拡大に伴う多額の負債と筆頭株主の撤退により、売上が減速した際に緩衝材を失った

裁判外の再建交渉が繰り返し決裂し、裁判所監督下の公開手続きを余儀なくされ、サプライヤーと顧客の信頼が損なわれた

成長市場において負債で資金調達した拡大は、市場が転換すると罠となる—裁判所にやられる前に、早めに再建することだ。

フィレンツェ裁判所はルイザビアローマの再建計画を審査していた。新たな投資家グループが現れ、会社と従業員の引き受けを申し出て、裁判所に提案を提出した。同社のEコマース事業は手続き中も継続した。