1929년 피렌체의 부티크로 설립되어 이후 럭셔리 이커머스의 선구자가 된 루이자비아로마는 청산을 피하기 위해 2026년 3월 간이 채권자 화의(concordato semplificato)를 신청했다. 회사는 3,000만 유로의 부채를 누적했으며 피렌체 법원에 구조조정 계획을 제출하기 위한 60일의 기한을 요청했다. 이는 수개월간 이어진 채권자들과의 법정 외 협상 실패에 따른 것이었다.
위기는 최대 주주인 사모펀드 스타일 캐피털이 2025년 12월에 철수하면서 심화되었고, CEO 톰마소 마리아 안도를리니가 회사의 40%를 통제하게 되었다. 이사회는 부채를 줄이기 위해 1,500만 유로의 유상증자를 승인했으나, 노조는 이 과정이 위장된 청산이라며 파업을 벌였다. 회사는 이미 2025년 6월에 인력의 20%를 감축했고 7월에는 밀라노 사무소를 폐쇄했다.
루이자비아로마의 2024년 매출은 3억 1,000만 유로였으나, 회사는 럭셔리 이커머스 전반의 침체, 상승하는 비용, 확장에서 비롯된 부채 부담에 짓눌려 있었다. 법원은 구조조정 계획을 승인할지 아니면 법적 청산을 명령할지 결정하게 되며, 약 200명 직원의 미래가 그 결과에 달려 있다.
비용은 얼마였나
간이 채권자 화의를 신청하여 계획 제출과 청산 회피를 위해 60일을 확보했으나, 스타일 캐피털의 철수로 완충 장치가 사라진 상태였다.
왜 일어났나
회사는 시장 호황기에 럭셔리 이커머스에서 과잉 확장을 했으나 시장이 급격히 하강하면서 감당할 수 없는 비용 구조를 안게 되었다
확장에서 비롯된 막대한 부채와 최대 지분 투자자의 철수로 인해 매출이 둔화될 때 회사는 완충 장치를 갖지 못했다
법정 외 구조조정 협상이 거듭 실패하면서 회사는 공개적인 법원 감독 절차로 내몰렸고, 이는 공급업체와 고객의 신뢰를 훼손했다
교훈
성장하는 시장에서 부채로 자금을 조달한 확장은 시장이 반전될 때 함정이 된다 — 법원이 대신 처리하기 전에 조기에 구조조정하라.
그 후
피렌체 법원은 루이자비아로마의 구조조정 계획을 검토하고 있었다. 회사와 직원들을 인수하겠다는 새로운 투자자 그룹이 나타나 법원에 제안서를 제출했다. 회사의 이커머스 운영은 절차 진행 중에도 계속되었다.
근거 확인하기