HSBC vendió su banco argentino por 550 millones de dólares y registró una pérdida de 1000 millones

El 9 de abril de 2024, HSBC Holdings anunció que vendería todo su negocio argentino a Grupo Financiero Galicia por 550 millones de dólares, sujeto a ajustes de precio. La operación abarcaba banca, gestión de activos y seguros, además de 100 millones de dólares de deuda subordinada. HSBC Argentina contaba con más de 100 sucursales, 3100 empleados y alrededor de un millón de clientes, y obtuvo un beneficio antes de impuestos de 239 millones de dólares en 2023.

La salida le costó igualmente a HSBC unos 1000 millones de dólares, que registró como cargo en el primer trimestre. Al cerrarse la operación, también reconocerá aproximadamente 4900 millones de dólares de pérdidas históricas por conversión de divisas, el efecto acumulado de convertir el valor contable en pesos de la unidad a dólares a lo largo de los años. HSBC señaló que estas ya estaban reflejadas en su ratio de capital CET1 y las excluyó del cálculo de su dividendo, que se mantuvo en el 50 % para 2024.

El consejero delegado, Noel Quinn, dijo que la unidad tenía una "conectividad limitada" con el resto del grupo y generaba una "volatilidad sustancial de los beneficios" cuando los resultados se traducían a dólares estadounidenses. La devaluación del peso en más del 50 % por parte del presidente Javier Milei había recortado el beneficio antes de impuestos del banco en el cuarto trimestre en 548 millones de dólares, y Bloomberg Intelligence señaló que la hiperinflación había sido un lastre para las operaciones.

Un cargo de 1000 millones de dólares sobre una venta de 550 millones, más 4900 millones de dólares de pérdidas acumuladas por conversión de divisas reconocidas al cierre (no en efectivo, ya incluidas en su ratio CET1).

El negocio argentino ganaba en pesos, pero HSBC informa en dólares, por lo que cada devaluación reducía su contribución a los beneficios del grupo.

La dirección consideró que la unidad tenía una conectividad limitada con el resto de la red, por lo que aportaba poco beneficio estratégico que compensara la volatilidad.

HSBC se estaba concentrando en mercados asiáticos de crecimiento más rápido, y Argentina competía por capital con oportunidades de mayor valor allí.

Una unidad extranjera que gana en una moneda en colapso puede seguir siendo rentable localmente y aun así perder dinero para el grupo. La exposición que no se puede conectar a la red termina vendiéndose en el peor momento.

Se esperaba que la venta se completara en un plazo de 12 meses. Bloomberg Intelligence situó la pérdida de aproximadamente 1000 millones de dólares en alrededor del 3 % del beneficio antes de impuestos de consenso para 2024, con un impacto limitado en el CET1, la capacidad de dividendo y las recompras previstas. Argentina fue una de varias desinversiones en el giro de HSBC hacia Asia: ya había salido de partes de sus negocios en Norteamérica y Francia, completó la venta de su unidad canadiense a Royal Bank of Canada en marzo de 2024 y estaba explorando la venta de unidades de gestión de patrimonios, custodia y administración de fondos en Alemania.