HSBC verkaufte seine argentinische Bank für 550 Mio. USD und verbuchte einen Verlust von 1 Mrd. USD

Am 9. April 2024 erklärte HSBC Holdings, sein gesamtes Argentinien-Geschäft für 550 Millionen USD an Grupo Financiero Galicia zu verkaufen, vorbehaltlich Preisanpassungen. Die Transaktion umfasste Bankgeschäft, Vermögensverwaltung und Versicherung sowie 100 Millionen USD nachrangiger Schulden. HSBC Argentina hatte mehr als 100 Filialen, 3.100 Mitarbeiter und etwa eine Million Kunden und erzielte 2023 einen Vorsteuergewinn von 239 Millionen USD.

Der Ausstieg kostete HSBC dennoch etwa 1 Milliarde USD, die das Unternehmen im ersten Quartal als Belastung verbuchte. Bei Abschluss der Transaktion wird es zudem etwa 4,9 Milliarden USD historischer Währungsumrechnungsverluste erfassen, die sich aus der kumulierten Wirkung der Umrechnung des Peso-Buchwerts der Einheit in Dollar über die Jahre ergeben. HSBC erklärte, diese seien bereits in seiner CET1-Kapitalquote berücksichtigt und von der Berechnung der Dividendenausschüttung ausgenommen worden, die für 2024 bei 50 % blieb.

CEO Noel Quinn sagte, die Einheit habe eine „begrenzte Konnektivität“ zum Rest der Gruppe gehabt und „erhebliche Ergebnisvolatilität“ erzeugt, wenn die Ergebnisse in US-Dollar umgerechnet wurden. Die Abwertung des Peso um mehr als 50 % durch Präsident Javier Milei hatte den Vorsteuergewinn der Bank im vierten Quartal um 548 Millionen USD verringert, und Bloomberg Intelligence stellte fest, dass die Hyperinflation das Geschäft belastet habe.

Eine Belastung von 1 Mrd. USD bei einem Verkauf von 550 Mio. USD, zuzüglich 4,9 Mrd. USD aufgelaufener Währungsumrechnungsverluste, die bei Abschluss erfasst werden (unbar, bereits in der CET1-Quote enthalten).

Das Argentinien-Geschäft verdiente in Peso, aber HSBC berichtet in Dollar, sodass jede Abwertung seinen Beitrag zum Konzernergebnis schrumpfen ließ.

Das Management beurteilte die Einheit als nur begrenzt mit dem übrigen Netzwerk verbunden, sodass sie kaum strategischen Nutzen bot, der die Volatilität ausgeglichen hätte.

HSBC konzentrierte sich auf schneller wachsende asiatische Märkte, und Argentinien konkurrierte dort mit höherwertigen Möglichkeiten um Kapital.

Eine ausländische Einheit, die in einer zusammenbrechenden Währung verdient, kann lokal profitabel bleiben und dem Konzern dennoch Verluste bringen. Engagements, die man nicht mit dem Netzwerk verbinden kann, werden am Ende am Tiefpunkt verkauft.

Der Verkauf sollte innerhalb von 12 Monaten abgeschlossen sein. Bloomberg Intelligence bezifferte den Verlust von rund 1 Mrd. USD auf etwa 3 % des für 2024 erwarteten Vorsteuergewinns, mit begrenzten Auswirkungen auf CET1, Dividendenfähigkeit und geplante Aktienrückkäufe. Argentinien war eine von mehreren Veräußerungen, während HSBC sich nach Asien verlagerte: Das Unternehmen hatte sich bereits aus Teilen seines Nordamerika- und Frankreich-Geschäfts zurückgezogen, den Verkauf seiner kanadischen Einheit an die Royal Bank of Canada im März 2024 abgeschlossen und prüfte den Verkauf deutscher Vermögensverwaltungs-, Depot- und Fondsadministrations-Einheiten.