自嗨锅——75 亿估值的自热火锅明星——进入破产审查

自嗨锅由蔡红亮 2018 年创立——他此前创办零食品牌百草味、2016 年以 9.6 亿元卖给「好想你」——自嗨锅把宅家经济的红利吃到了极致：2018 至 2021 年五轮融资超过 5.5 亿元，投资方包括中金资本和经纬创投，估值达到 75 亿元；品牌一度 10 分钟卖出 500 万桶自热食品，2020 年双 11 天猫店 21 分钟破亿。营收 2019 年 8 亿元、2020 年 9.58 亿元、2021 年 9.92 亿元。

亏损一路同行：2020 年 1.52 亿元、2021 年 3.18 亿元。公司把 SKU 扩到数百个，2021 年起在全国自建 15 家工厂。然后 2022 年到了：宅家需求崩塌，外卖和堂食夺回了这个产品存在的全部场景，营收下滑近 20% 至 8.2 亿元。顾客抱怨食物不如现做的好吃、发热包有塑料味还会烫伤、价格也不再合理。员工后来承认：「我们原本以为销量会上涨，但是发现销量一下腰斩。」

终局是资本问题，不是产品问题。2023 年莲花健康的救助性收购告吹——按 3 亿至 6 亿元收购 20% 股权的报价，公司估值最高 30 亿元，而净资产只有 1.4 亿元，溢价超 2000%——最后一座融资桥也随之断裂。诉讼接踵而至：2024 年法院强制执行，向分众传媒支付拖欠的 1125 万元广告费，工厂网络开始关停。2026 年 2 月 5 日，杭州市余杭区人民法院挂出破产审查案件——案号（2026）浙 0110 破申 18 号。