Tower Records 的营收一年内从 10 亿美元跌到 4.3 亿美元——美国所有门店全部关闭

Tower Records 在 1990 年代通过举债快速扩张，建立起了一个覆盖全美的大型音乐商店连锁，这份债务的前提，是 CD 销量将持续增长。但这个前提在 2000 年代逆转了，公司同时受到两股压力的冲击：数字盗版削弱了人们购买音乐的需求，而沃尔玛、百思买等大型超市又在人们依然愿意购买的 CD 上，压低了 Tower 的价格优势。

Tower 于 2004 年 2 月首次申请破产，重组了部分债务，却没有解决销量持续下滑这个根本问题。营收持续下跌——从 2004 年的大约 10 亿美元，跌到 2005 年的大约 4.3 亿美元——公司于 2006 年 8 月 20 日第二次申请破产，这一次是终局性的，没有附带任何复苏计划。

Great American Group 在 2006 年 10 月 6 日以 1.343 亿美元的报价，赢得了这场破产清算拍卖，随即开始清算所有剩余的美国门店。Tower Records 在 2006 年 12 月前关闭了在美国的每一家门店，欠下债权人约 2.1 亿美元，导致大约 3000 名员工失业。

欠债权人 2.1 亿美元，3000 人失业

为 1990 年代的扩张所举的债，让公司背负了固定的偿债义务，一旦 CD 销量开始下滑，这些义务就再也无力偿还

数字盗版和大型超市的价格竞争，同时打击了同一个产品品类——CD 销量——加剧了营收下滑，而不是把冲击分散开来

2004 年的第一次破产重组了债务，却没有改变公司的底层商业模式，因此同样的压力此后依然在持续

营收在一年内跌去一半以上——从 10 亿美元跌到 4.3 亿美元——没有留下任何时间去寻找新战略，直到第二次终局性破产到来

在增长年份为了扩张而举的债务，一旦这份增长逆转，就会成为压垮零售商的东西——债务不会随着销量一起收缩。

Tower Records 在 2006 年底彻底终止了美国的运营。这个品牌名字和部分国际授权门店，在其他国家依然独立运营，Tower Records 的名字后来也被重新启用，用于有限的电商业务，但并未回归其昔日在美国的门店网络。