案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1954–2017
Tasaki,日本顶级珍珠珠宝商,陷入危机——出售足球队,退市
日本最大的珍珠珠宝商在 2008 年陷入管理危机。它出售资产,解散足球俱乐部,并于 2017 年被韩国私募收购后退市。
Tasaki · 2008-09
怎么回事
Tasaki 由田崎俊作于 1954 年在神户创立,成长为日本最大的珍珠珠宝公司。到 1990 年代,它已扩展到钻石领域,1994 年成为 DTC 看货商,并多元化进入餐厅、旅游巴士,甚至一支职业女子足球队 TASAKI Perule FC。
公司的问题始于 2000 年代末。与持有超过 11% 股份的 Sahara Diamond 发生重大股东纠纷,升级为董事会斗争。公司管理危机加深,到 2008 年 9 月,Tasaki 被迫出售培训中心和宿舍以筹集现金。其女子足球队 TASAKI Perule FC 因公司财务状况恶化退出日本女子足球联赛,球队被解散。
Tasaki 在 2008 年危机中幸存,但从未完全恢复独立。公司关闭或出售了日本多个珍珠养殖场和工厂,包括伊万里、平户、天草和奄美的养殖场,以及其海洋生物学研究所。餐厅和旅游巴士业务也被剥离。近十年来,公司一直在债务和 2008 年危机后果的重压下挣扎。
2017 年,公司通过由韩国私募股权公司 MBK Partners 主导的管理层收购实现私有化。MBK 收购了 Tasaki 83.77% 的股份,公司从证券交易所退市。在新所有权下,Tasaki 进行了重组,重新聚焦于核心珍珠和珠宝业务,并恢复盈利。到 2025 年,公司报告收入 279 亿日元,利润稳定。
为什么会这样
- Tasaki 过度多元化进入餐厅、旅游巴士和职业足球队,分散了资源和管理注意力。
- 2007-2008 年与 Sahara Diamond 的股东纠纷引发了董事会斗争,加速了公司危机。
- 到 2008 年 9 月,Tasaki 被迫出售包括培训中心和宿舍在内的资产,并解散足球队,以筹集现金。
- 公司幸存了危机,但花了近十年处于弱势状态,直到 2017 年被 MBK Partners 私有化。
教训
Tasaki 的珍珠业务是盈利的,但多元化进入餐厅、巴士和足球队创造了负债,一场股东纠纷将其变成了危机。专注的公司才能生存。
后来呢
Tasaki 于 2017 年通过 MBK Partners 的管理层收购实现私有化并退市。公司进行了重组,退出非核心业务,重新聚焦于珍珠和钻石珠宝。到 2025 年,已恢复稳定盈利,收入 279 亿日元。公司继续以 TASAKI 品牌作为领先的日本珠宝品牌运营。
资料来源
- Japanese Wikipedia — TASAKI (company history, 2008 management crisis, shareholder dispute, asset sales, MBO in 2017, MBK Partners acquisition)
- Japanese Wikipedia — TASAKI Perule FC (football club dissolved in 2008 due to Tasaki's management deterioration)
- Tasaki Pearl (Tier 1, archived) — 固定資産の譲渡に関するお知らせ (5 Sep 2008; board resolution to sell the training centre in Miki City, three dormitories and company housing in Kobe and Kawasaki, book value ¥4,299M — the September 2008 asset sale; original kabupro URL dead, Wayback snapshot)
- Japan Exchange Group (Tier 1) — TASAKI delisting decision (26 Jun 2017; TSE to delist Tasaki, code 7968, on 27 July 2017 following shareholder approval of the cash-out merger)
- Japan Precious — TASAKI MBO coverage (17 May 2017; founded by Shunsaku Tasaki; Japan's only De Beers sightholder since 1994; Sahara Diamond took 11.34% as top shareholder, its December 2007 director bid rejected; MBK-assisted MBO at ¥2,205 per share, a 42% premium)
- Nikkei Asia — Jeweler Tasaki to delist from Tokyo bourse (24 Mar 2017; management buyout assisted by MBK Partners; delisting gives more freedom to steer the business)
- FinanceAsia — MBK takes over Japanese jewellery brand Tasaki (1 Aug 2008; MBK's original rescue investment: ¥7B for 35 million convertible preferred shares, about 48% of enlarged capital, while Tasaki was loss-making)
- Nikkan Sports — TASAKI Perule league withdrawal (14 Oct 2008; the parent company announced the women's football club's suspension on 10 October 2008 for management reconstruction; the league approved the withdrawal on 14 October)
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这家公司栽倒的地方,别处有人漂亮地解开过。 第二意见 →

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