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案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 1954–2017

Tasaki,日本顶级珍珠珠宝商,陷入危机——出售足球队,退市

日本最大的珍珠珠宝商在 2008 年陷入管理危机。它出售资产,解散足球俱乐部,并于 2017 年被韩国私募收购后退市。

Tasaki · 2008-09

怎么回事

Tasaki 由田崎俊作于 1954 年在神户创立,成长为日本最大的珍珠珠宝公司。到 1990 年代,它已扩展到钻石领域,1994 年成为 DTC 看货商,并多元化进入餐厅、旅游巴士,甚至一支职业女子足球队 TASAKI Perule FC。

公司的问题始于 2000 年代末。与持有超过 11% 股份的 Sahara Diamond 发生重大股东纠纷,升级为董事会斗争。公司管理危机加深,到 2008 年 9 月,Tasaki 被迫出售培训中心和宿舍以筹集现金。其女子足球队 TASAKI Perule FC 因公司财务状况恶化退出日本女子足球联赛,球队被解散。

Tasaki 在 2008 年危机中幸存,但从未完全恢复独立。公司关闭或出售了日本多个珍珠养殖场和工厂,包括伊万里、平户、天草和奄美的养殖场,以及其海洋生物学研究所。餐厅和旅游巴士业务也被剥离。近十年来,公司一直在债务和 2008 年危机后果的重压下挣扎。

2017 年,公司通过由韩国私募股权公司 MBK Partners 主导的管理层收购实现私有化。MBK 收购了 Tasaki 83.77% 的股份,公司从证券交易所退市。在新所有权下,Tasaki 进行了重组,重新聚焦于核心珍珠和珠宝业务,并恢复盈利。到 2025 年,公司报告收入 279 亿日元,利润稳定。

为什么会这样

  • Tasaki 过度多元化进入餐厅、旅游巴士和职业足球队,分散了资源和管理注意力。
  • 2007-2008 年与 Sahara Diamond 的股东纠纷引发了董事会斗争,加速了公司危机。
  • 到 2008 年 9 月,Tasaki 被迫出售包括培训中心和宿舍在内的资产,并解散足球队,以筹集现金。
  • 公司幸存了危机,但花了近十年处于弱势状态,直到 2017 年被 MBK Partners 私有化。
代价出售资产,解散足球俱乐部,2017 年 MBO 退市代价高昂

教训

Tasaki 的珍珠业务是盈利的,但多元化进入餐厅、巴士和足球队创造了负债,一场股东纠纷将其变成了危机。专注的公司才能生存。

后来呢

Tasaki 于 2017 年通过 MBK Partners 的管理层收购实现私有化并退市。公司进行了重组,退出非核心业务,重新聚焦于珍珠和钻石珠宝。到 2025 年,已恢复稳定盈利,收入 279 亿日元。公司继续以 TASAKI 品牌作为领先的日本珠宝品牌运营。

资料来源

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