韩国第一个奢侈品平台走到完全资本侵蚀，被卖给了投资人

Rebonz 是韩国第一代奢侈品平台：2009 年创立，经营新品销售、二手转卖，2017 年又推出 Rentit 租赁服务，开创韩国奢侈品租赁市场——到 2023 年底拥有 160 万会员，据报道复购率达 70%。

但经纪佣金大战把它烧穿了。据 2025 年 4 月引用的审计报告，Rebonz 到 2024 年底已进入完全资本侵蚀——净资产全部亏光——正是同一轮行业下行，把对手 Balan 送进了法院接管，把 Brandy 的运营商送进了重组。

2025 年 12 月，由一技术投资完成对 Rebonz 的收购。交易附带一次资本清理：风投优先股转为普通股，高息借款一次性偿还。联合创始人河东九表示，旧的亏损换流量模式已到极限；2026 年 5 月的后续投资，是为了给转向租赁和更广的奢侈品生态提供资金。

完全资本侵蚀；2025 年 12 月卖给投资人

多年亏损的经纪佣金竞争烧穿了权益基础，直到 2024 年底资产负债表显示完全资本侵蚀。

平台融资一断，高息借款立刻放大了现金压力。

Balan 被接管后，投资人不再给行业的落后者续贷——卖给不良资产投资人成了唯一的退出。

一边烧权益、一边靠优先股轮次和高息债过日子，撑到行业转向为止。转向之后，剩下的买家只有一个要求：先把资产负债表清理干净。

Rebonz 在由一技术投资旗下继续经营，据报道 2026 年 5 月完成后续增资，战略从经纪佣金转向它自己开创的租赁业务。这一事件标志着韩国第一代奢侈品平台时代结束：Balan 被接管，Brandy 重组，Rebonz 被出售。