案例库 · 法务与合规 · 法务决策 · 2020
Nikola 的卡车顺坡滑下去，1 十亿美元欺诈也上了法庭
Nikola 的演示视频看起来像卡车在行驶，实际却是在下坡滑行。创始人 Trevor Milton 被判欺诈罪。股价跌了 90%。
Nikola Corporation · 2020-09
怎么回事
Nikola Corporation 是一家电动和氢能卡车初创公司，2020 年 6 月通过 SPAC 上市，估值一度超过福特。创始人 Trevor Milton 是个很会讲故事的推销者，对 Nikola 的技术、合作和量产时间表都放出过很大胆的说法。
2020 年 9 月，做空机构 Hindenburg Research 发报告称 Nikola 是「一场复杂的欺诈」。报告指出，Nikola 2018 年那段看似展示卡车自主行驶的演示视频，实际上是在一条倾斜的道路上拍的，卡车只是借坡滑行。Milton 当时还说卡车是在自主动力下「滚动」。
Milton 辞去了董事长职务。美国证交会对他提起欺诈指控，他于 2022 年因三项证券欺诈和电汇欺诈罪名成立，被判四年监禁。Nikola 的股价从高点回落超过 90%。这起案子成了 SPAC 时代炒作过头、以及创始人用宣传代替产品的反面教材。
为什么会这样
- Nikola 的演示视频是在卡车下坡滑行时拍的，误导了外界对技术成熟度的判断。
- 创始人 Trevor Milton 对技术和合作伙伴关系作出了现实并不支持的说法。
- SPAC 上市流程让 Nikola 比传统 IPO 面临更少审查。
- Hindenburg 的做空报告揭开了这些出入，监管机构随后以欺诈罪名跟进。
代价创始人被定罪；股价跌 90%；损失超过 10 亿美元代价高昂
教训
把演示做成失实展示，不是营销，而是欺诈。Nikola 那段下坡视频就是缩影：只有惯性，没有动力。
后来呢
Milton 被判四年监禁。Nikola 在新管理层下继续运营，试图兑现其氢能卡车计划。这起案件也让市场对 SPAC 上市和 EV 行业创始人说法的审查更严了。
资料来源
- Nikola Corporation — Wikipedia (fraud, Milton conviction)
- DOJ: Trevor Milton Sentenced to Four Years for Securities Fraud
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