Morphe 把品牌押在了美妆网红上——然后合作关系变酸了

Morphe 是网红时代定义性的彩妆品牌。它通过将自己的名字附着在美妆界最大的在线明星上而增长——与 Jeffree Star 和 James Charles 的合作把它的眼影盘变成了必备品，品牌从刷子和眼影盘扩展到一个与网红相关的标签组合。巅峰时 Morphe 估值约 20 亿美元，是母公司 Forma Brands 的核心，后者将几个创作者驱动的美妆品牌聚集在一个屋檐下。

建立 Morphe 的战略也使它脆弱。它的销售依赖于与自身声誉不稳定的网红的合作；当一些合作不得不终止时，品牌失去了驱动其增长的引擎。法庭文件引用了公司需要终止与某些网红的合作作为出错的一部分。

2023 年 1 月，Forma Brands 申请第 11 章破产，携带约 8.68 亿美元的有资金债务和利息义务。一周前它关闭了所有美国 Morphe 零售店。债权人后来以 6.9 亿美元接管了批发业务、在线平台和国际门店——只是品牌巅峰时估值的一个零头。

Morphe 是一个关于建立在别人受众上的品牌的案例。网红合作可以让一家公司快速成名，但它们租用的是注意力而不是拥有它；当合作结束时——与不稳定的公众人物的合作经常如此——它们创造的需求可以随之消失。

第 11 章；约 8.68 亿美元债务；美国门店关闭

Morphe 的增长建立在与 Jeffree Star 和 James Charles 等美妆网红的合作上，把品牌押在他们的受众上

那些合作是不稳定的，公司最终不得不终止其中一些——移除了其增长的引擎

母公司 Forma Brands 携带约 8.68 亿美元的有资金债务和利息义务，对应一个创作者驱动的品牌组合

2023 年 1 月 Forma Brands 申请第 11 章并关闭了所有美国 Morphe 门店；债权人后来以 6.9 亿美元收购了业务，远低于其约 20 亿美元的峰值估值

建立在别人受众上的品牌站在租来的土地上。Morphe 靠网红合作崛起，在不得不终止它们时倒下——使它成功的合作变成了负债。

Morphe 的品牌和运营被贷款人从破产中收购，以较小的规模继续，公司此后报告了销售恢复。但 Forma Brands 的倒闭仍然是网红美妆热潮的警示故事：一个可以把创作者的粉丝变成十亿美元估值的模式，最终无法在创作者停止为它销售的那一刻存活。