Kiko Milano 扩张过快——美国 Chapter 11、6400 万欧元亏损和甩卖

Kiko Milano 于 1997 年在米兰由 Stefano Percassi 创立，他是意大利企业家 Antonio Percassi 的儿子。该品牌通过公司自有门店直接向年轻消费者销售价格实惠、色彩丰富的化妆品。该模式在意大利大获成功，到 2010 年代初，Kiko 正在欧洲、亚洲、中东和美国积极扩张。巅峰时期，该品牌在 30 个国家设有门店。

美国扩张尤为激进。Kiko 在全国主要购物中心开设门店，押注其欧洲风情和实惠价格能够赢得美国消费者。但策略适得其反。美国门店客流量低迷，高昂的购物中心租金拖累了整个公司。到 2015 年，Kiko 的盈利能力下降。EBITDA 从 2014 年的 7000 万欧元降至 2017 年的负 3000 万欧元，国际扩张的亏损压倒了盈利的意大利核心业务。

2018 年 1 月 12 日，Kiko Milano 的美国子公司申请 Chapter 11 破产保护，关闭了大部分美国门店。母公司背负沉重银行债务，2018 年净亏损 6440 万欧元。2018 年 4 月，卢森堡基金 Peninsula 收购了 30% 股份以稳定公司。新任 CEO Cristina Scocchia 被引入进行重组，将重心转向电商和特许经营，同时退出无利可图的市场。

公司幸存了下来，但付出了代价。完全拥有 Kiko 的 Percassi 家族被迫于 2024 年 4 月将约 70% 的多数股权出售给私募股权公司 L Catterton，交易估值超过 15 亿欧元。Antonio Percassi 保留了少数股权和董事长职位。此案警示了当本土市场无法支撑新市场的亏损时，国际扩张的代价。