Ketan Parekh 操纵 K-10 股票并引发印度股市崩盘

Ketan Parekh 是孟买的股票经纪人和特许会计师，曾在 Harshad Mehta 旗下的 GrowMore Investments 工作。1998 年末到 2001 年，他策划了一起大规模股市操纵案，先买入一些鲜为人知、流通市值很小的公司少量股份，也就是所谓的「K-10 股票」，再和其他交易员串通，通过循环交易和公司发起人配合，把股价一路抬高。

为了给操纵提供资金，Parekh 从 Madhavpura Mercantile Co-operative Bank 借入巨额资金，而他本人就是这家银行的董事。Zee Telefilms 从 ₹127 涨到 ₹10,000，Visualsoft 从 ₹625 涨到 ₹8,448，Sonata Software 从 ₹90 涨到 ₹2,936。2001 年 3 月联邦预算公布后，Sensex 暴跌 176 点。印度储备银行拒绝清算 Parekh 的付款指令，认为可疑。随后，反向做空的经纪人联盟抛售他们持有的 K-10 头寸，Parekh 也在加尔各答证券交易所收盘后恐慌性卖出全部仓位。

这场崩盘让保险公司和共同基金等机构投资者损失惨重，Madhavpura Mercantile Co-operative Bank 也随之倒闭。Parekh 于 2001 年 3 月被捕，2008 年和 2014 年分别被定罪，并被禁止交易 14 年。一个 30 人组成的联合议会委员会调查了这起丑闻。到 2025 年，SEBI 又因其抢先交易骗局再次禁入 Parekh，并冻结了 ₹66 亿卢比。

MMCB 倒闭；被禁交易 14 年

Parekh 既是借款人又是银行董事，利益冲突极其明显。MMCB 对这名单一股票经纪人的放贷一直无人拦截，因为借款人本身就坐在董事会里。

关联实体之间的循环交易制造出虚假成交量，吸引机构投资者在高位接盘，最后只能看着股价崩掉。

印度储备银行和 SEBI 多年来都没能识破这个模式，尽管迹象明显：K-10 股票涨了 10 到 80 倍，而大盘基本持平。

如果一个股票经纪人同时还在银行董事会里，就能借到近乎无限的钱去操纵市场。印度在十年内第二起重大市场丑闻，补救措施却还是把同一扇门留着。