Jordan Brand 曾是 Nike 的 73 亿美元引擎——球鞋疲劳砍掉了它 16% 的营收

Jordan Brand 是 Nike 旗下建立在迈克尔·乔丹传奇之上的子品牌，2025 年 5 月结束的财年营收 73 亿美元——同比下跌 16%。此前，这个品牌在 2020 到 2024 年间营收翻倍，乘着球鞋炒作风潮的顶峰。上一财年 Nike 整体持平时 Jordan Brand 还增长了 6%，这让 2025 年的逆转格外刺眼。

16% 的下滑反映了球鞋市场更广泛的大清算。美国球鞋销售增速从 2022 年的 13% 崩塌到 2025 年的 1% 出头。溢价成交的发售占比从 2020 年 58% 的峰值下跌 47%。转售利润率——曾经热门 Jordan 鞋高达 100%——压缩到每双 10–25%。Nike 自己的转售价 2025 年 6 月同比下跌 6.8%，Jordan 转售价下跌 5.6%。

后疫情繁荣期，Nike 用 Jordan 复刻和新配色灌满了市场。2025 年，Jordan Brand 发售了超过 100 款 Air Jordan。但供给过剩杀死了稀缺性。曾经球鞋收藏皇冠上的明珠 Air Jordan High，被计划削减未来的发售量——Nike 承认市场消化不了这个体量。曾经数以千计活跃成员分享发售提醒的球鞋 Discord 社群，萎缩到了几百人。

更大的背景让这次下滑更令人警惕。Nike 2025 财年总营收下跌 10% 至 463 亿美元。BNP Paribas 分析师甚至暗示，同样下跌 19% 的另一 Nike 品牌 Converse 可能被卖掉。在疫情中暴涨的球鞋产业正在收缩，而 Jordan Brand——鞋类最有价值的名字——也无法幸免。这次下滑没有直接影响迈克尔·乔丹的收入——他每年约 3 亿美元的 Nike 版税照旧——但他借出名字四十年的品牌，撞上了一堵怀旧无法翻越的墙。