Balmain 的危机先在法庭上爆开，然后带走了 Rousteing 的职位

Balmain 的现代复兴建立在 Olivier Rousteing 之上：他 2011 年、26 岁出任创意总监——巴黎大时装屋的第一位黑人创意总监——打造了「Balmain Army」，把高定时装的语言与流行文化熔在一起，让品牌成为名流常客。2016 年起的东家是 Mayhoola，卡塔尔的投资平台，Valentino 背后的同一只手。到 2024 年，数字变了脸：营收一年下滑 25%，从 2023 年的 2.66 亿欧元跌到 2 亿欧元，累计亏损靠股东的贷款和注资填补。

危机最先在法庭上曝光。Balmain 曾以严重过失为由解雇一名前财务负责人；2025 年 10 月 21 日，巴黎上诉法院推翻了解雇决定，为这位高管正名。这场劳资纠纷把财经媒体所说的长期被掩盖的困境摆上了台面——一家自 2022 年起就在挣扎的时装屋，对外的故事却一直是增长。

2025 年 11 月 5 日，Mayhoola 与 Rousteing 在 14 年后分道扬镳。官方口径说的是创意焕新；算术更直白。销售额跌掉四分之一、2025 年的复苏目标落空之后，Mayhoola——其组合由 CEO Rachid Mohamed Rachid 掌管——要求一种不那么炫目、更能赚钱的美学，对齐静奢市场和激进的成本纪律，以免重蹈媒体所指的另一批困境资产 Lanvin 和 Rochas 的覆辙。Rousteing 自己在 2025 年转向更简洁的线条、皮具和美妆，也没能扭转下滑。

这个案例研究的是一场隐蔽的危机在哪里现形：先是甩锅，被法院推翻；然后是把名字刻在复兴上的人离开。东家买下了增长，失去了增长，并为退出付了两次钱。