A Pat McGrath Labs era um unicórnio de US$ 1 bilhão que nunca havia construído um negócio — o Capítulo 11 veio em seguida

A Pat McGrath Labs foi fundada em 2015 pela Dame Pat McGrath, maquiadora britânica amplamente considerada a mais influente da moda. A marca foi lançada com um único produto — Gold 001, um pigmento metálico — e cresceu por meio de lançamentos em edição limitada que se esgotavam em horas, impulsionados pela reputação de McGrath e por sua rede de editores de moda e celebridades.

Em 2018, a Eurazeo Brands investiu US$ 60 milhões por uma participação minoritária, avaliando a empresa em mais de US$ 1 bilhão. O negócio foi construído inteiramente sobre o instinto criativo e a marca pessoal de McGrath — a empresa não tinha equipe de gestão profissional, nem infraestrutura operacional, nem plano para o que aconteceria se a atenção da fundadora se desviasse. Era um unicórnio cujo único fosso era o tempo da fundadora.

Em 2025, McGrath assumiu o cargo de Diretora Criativa de Cosméticos da Louis Vuitton, lançando sua linha La Beauté. Com sua atenção dividida, a fragilidade da marca tornou-se visível. A receita caiu, os prejuízos aumentaram e a empresa foi colocada em leilão. Em 22 de janeiro de 2026, a Pat McGrath Labs entrou com pedido de falência sob o Capítulo 11 no Distrito Sul da Flórida. Um leilão previsto para 27 de janeiro foi cancelado.

Em fevereiro de 2026, a firma de investimentos em ativos distressed GDA Luma comprometeu US$ 30 milhões — US$ 10 milhões em financiamento de devedor em posse e US$ 20 milhões em capital de giro pós-emergência —, valor posteriormente ampliado para US$ 65 milhões até a saída em abril de 2026. O tribunal aprovou o plano de reestruturação em 17 de abril de 2026. A GDA Luma assumiu o controle acionário; McGrath abriu mão de sua participação e tornou-se Diretora Criativa Chefe da empresa refinanciada.

A GDA Luma comprou o controle por US$ 65 milhões em financiamento de falência, substituindo o capital da fundadora por gestão profissional e mantendo-a como Diretora Criativa Chefe.

O negócio foi construído sobre a arte e a reputação da fundadora, sem estrutura operacional por baixo — quando a atenção de McGrath se desviou, a marca não tinha gestão à qual recorrer.

Uma avaliação de US$ 1 bilhão sobre um fosso de uma única pessoa é uma avaliação sobre uma única pessoa. A Pat McGrath Labs não tinha gestão profissional, nem profundidade de cadeia de suprimentos, nem fosso de distribuição além do nome da fundadora.

O investimento da Eurazeo em 2018 validou a narrativa do unicórnio sem exigir que a empresa construísse maturidade operacional — a marca cresceu mais rápido que o negócio por trás dela.

A ida da fundadora para a Louis Vuitton foi o gatilho, não a causa. A causa foi estrutural: uma marca de celebridade que nunca foi exigida a funcionar como empresa.

Uma marca construída sobre a reputação de um fundador é frágil. Uma empresa construída sobre a reputação de um fundador sem estrutura operacional não é uma empresa — é uma carreira autônoma com uma avaliação.

A Pat McGrath Labs saiu do Capítulo 11 em abril de 2026 sob a propriedade da GDA Luma. A fundadora Dame Pat McGrath tornou-se Diretora Criativa Chefe. A empresa continua a operar com um balanço reforçado e uma equipe de gestão profissional. A avaliação de unicórnio de US$ 1 bilhão da marca foi efetivamente reduzida a zero na reestruturação.