クレアーズは10代の耳に穴を開け続け、7年間で2度の破産を申請した

クレアーズは、アメリカの10代の若者にとって当たり前の通過儀礼だった。安価なジュエリー、ヘアアクセサリー、そして何百万人もの若者にとっては、店内で行う初めての耳ピアスだった。最盛期には世界で2,750店舗以上を展開し、そのほとんどが、顧客がすでにいる唯一の場所、すなわちショッピングモールにあった。

最初の破産は2018年、米国のモールへの来客数が減少する中で訪れた。再建は未来を買うためのものだったはずだ。しかし買えたのは時間だけであり、トレンドは進み続けた。10代の若者は関心と支出をオンラインへ移し、チェーンのプライベートエクイティ時代に生じた負債はバランスシートに残り続けた。2025年8月6日、クレアーズは7年間で2度目となる連邦破産法第11章の適用をデラウェア州で申請し、資産と負債の双方を10億〜100億ドルの範囲と記載した。

最高経営責任者のクリス・クレイマーはこの決定を「難しいが、必要なものだ」と述べ、競争の激化、消費者支出の動向、実店舗小売からの移行、そして現在の債務義務を理由に挙げた。会社が戦略的選択肢を模索する間、店舗は営業を続けるという。2度の申請は、同じ修正不可能な事実を挟み込んでいる。すなわち、10代の若者がすでにいる場所にいること自体を全提案とする小売業者は、若者が去った後を追えない。なぜなら、彼らが去っていく先には、借りられる店舗がないからだ。

7年間で2度の連邦破産法第11章を申請し、10億〜100億ドルを計上した。債務の再建では、立地の問題を解決できなかったからだ。モール型の業態は、10代の若者をオンラインで追いかけられなかった。

モールを拠点とする業態は、会社が制御できない来客数への賭けである。アンカー店舗が閉店すれば、ピアスキオスクの顧客は通り過ぎなくなる。

2018年の再建はバランスシートを修正し、店舗基盤を維持した。モールの衰退を立地の問題ではなく債務の問題として扱ったのだ。

プライベートエクイティのレバレッジは、緩やかな来客数の減少を急速な破産へと変える。債務返済は固定されている一方で、顧客は固定されていないからだ。

もしあなたのビジネスが立地そのものであり、顧客の居場所が変わりつつあるなら、債務を再建しても問題の家賃を払うだけだ。業態は注目に追随しなければならず、古い住所を借り換えてはならない。