AMCの株価はミーム株のスクイーズで2,800%上昇——そして同社はその熱狂に乗じて株式を売却した

2021年、経営難に陥っていた映画館チェーンのAMCエンターテインメントは、ゲームストップに続く2番目の「ミーム株」となった。Redditの掲示板WallStreetBetsを通じて結集した個人投資家が、2021年1月から6月にかけてAMCの株価を約2,800%押し上げ、同社株を空売りしていたヘッジファンドを締め上げた。

AMCのCEOであるアダム・アーロンはこの熱狂に乗じ、つり上がった株価で約25億ドル相当の新株を発行し、同社を破綻から救う資本を調達した。この新株発行は既存株主の持分を希薄化したが、パンデミックによる映画館閉鎖を生き延びるための現金をAMCにもたらした。

この事例はミーム株時代の奇妙な力学を浮き彫りにした。企業の株価がファンダメンタルズではなくソーシャルメディアのセンチメントによって動かされ、その企業自身が熱狂を利用して資本を調達したのである。疑問は残った。AMCの経営陣は最高値の水準で25億ドルを調達した点で卓越していたのか、それともこの一連の出来事全体が現実から乖離した市場の症状にすぎなかったのか。

AMCは熱狂に乗じて25億ドル相当の新株を売却し、保有者の持分を希薄化しつつも生き残るための現金を調達し、ソーシャルメディアによる株価の急騰を生命線へと変えた。

個人投資家がReddit上での協調買いによってAMCの株価を2,800%押し上げた。

AMCを空売りしていたヘッジファンドは締め上げられ、数十億ドルの損失を被った。

AMCはつり上がった株価で25億ドル相当の新株を発行し、既存株主の持分を希薄化した。

株価はファンダメンタルズではなくソーシャルメディアのセンチメントによって動かされていた。

ソーシャルメディアに動かされる株価は、バリュエーションではなく気象現象のようなものだ。AMCが最高値の水準で25億ドルを調達したのは賢明だった。しかしその価格を決めたのはスプレッドシートではなく、あるサブレディットだった。

AMCは25億ドルをパンデミックの生き残りと債務返済に充てた。株価はやがてファンダメンタルズに近い水準まで下落した。ミーム株時代は、市場操作、空売りの開示、取引におけるソーシャルメディアの役割について規制当局の議論を促した。