Les comptes de TISG affichaient 90 M€ de trésorerie ; le compte bancaire en contenait 2 M€

Giovanni Costantino, fondateur et propriétaire du constructeur de yachts TISG - The Italian Sea Group, a démissionné du conseil d'administration en juillet 2026 après 17 ans, alléguant que la direction avait créé une « société parallèle » avec des chiffres financiers manipulés. L'audit d'investigation (forensic due diligence) de KPMG — que Costantino avait commandé — était en cours de transmission au ministère public et à l'autorité italienne des marchés, la Consob. « Après la découverte d'une fraude de grande ampleur, il a fallu prendre des mesures extraordinaires », a-t-il déclaré à propos d'une résolution négociée de la crise qui se poursuit pour les créanciers.

L'arithmétique qui y a mis fin : les chiffres de septembre de TISG, publiés en novembre, faisaient état de 60 M€ de trésorerie, et les propres prévisions de Costantino situaient janvier à environ 90 M€. En février, l'entreprise a constaté qu'elle manquait de fonds pour payer les salaires — le solde réel n'était que d'un peu plus de 2 M€. Des dépenses hors budget substantielles avaient contourné les contrôles de l'entreprise ; plusieurs cadres dirigeants ont été suspendus à titre conservatoire, et le président Filippo Menchelli ainsi que le vice-président Marco Carniani ont démissionné. La dette s'élève à 400 M€, après que l'entreprise a révélé en février qu'elle supportait des dépassements de coûts sur ses contrats.

Costantino a défendu sa supervision — l'entreprise avait payé des « dépenses considérables » pour un système de contrôle de gestion du type de ceux utilisés par les plus grandes multinationales — mais a concédé que lorsque des cadres dirigeants s'entendent pour le contourner, « il n'existe aucune défense possible ». L'entretien est également revenu sur l'acquisition de Perini Navi en 2021 pour 80 M€, jugée trop élevée par des concurrents soumissionnaires, et sur le naufrage du Bayesian en 2024, qui, selon lui, a coûté trois clients à la marque.

400 M€ de dette, des dépassements de coûts sur l'ensemble de son carnet de contrats, et le président et le vice-président contraints à la démission dans le cadre d'une enquête d'expertise.

L'écart de trésorerie était de deux ordres de grandeur — environ 90 M€ prévus contre un peu plus de 2 M€ en banque à l'échéance des salaires.

Les systèmes de contrôle achetés au niveau des multinationales ont été contournés par les cadres dirigeants mêmes qu'ils étaient censés surveiller.

Les dépassements de coûts sur le carnet de contrats duraient depuis des mois avant que le choc salarial de février ne les révèle.

La trésorerie déclarée est une allégation, non un solde : rattachez les chiffres du conseil au relevé bancaire, car des prévisions falsifiées passent toutes les réunions où elles sont présentées.

Le conseil d'administration reste en fonction à titre intérimaire jusqu'au 10 septembre 2026, date à laquelle une assemblée générale fixera sa nouvelle composition ; les conclusions de KPMG sont transmises aux procureurs et à la Consob, et Costantino déclare que les autorités judiciaires détermineront les responsabilités tandis que la résolution négociée avec les créanciers se poursuit.