Christopher DeVocht était un day trader particulier de la Colombie-Britannique, au Canada, qui a accumulé une position massive sur l'action Tesla. Entre 2020 et 2021, ses transactions ont généré des profits énormes — à un moment donné, il a réalisé sur le papier 415 millions de dollars canadiens grâce à ses paris sur Tesla, ce qui faisait de lui l'un des traders particuliers les plus performants de l'histoire du Canada.
En 2022, la tendance s'est inversée. L'action Tesla a fortement chuté à mesure que les taux d'intérêt augmentaient et que la concurrence sur le marché des véhicules électriques s'intensifiait. La position concentrée de DeVocht sur Tesla a subi des pertes catastrophiques, effaçant tout son profit et le laissant avec une perte d'environ 415 millions de dollars canadiens (320 millions de dollars américains).
DeVocht a ensuite poursuivi la Banque Royale du Canada (RBC), alléguant que la banque avait fait preuve de négligence en le laissant continuer à trader sans contrôles de risque adéquats. Il affirmait que RBC aurait dû intervenir pour arrêter ses transactions lorsque les pertes se sont accumulées. La poursuite a attiré l'attention sur les responsabilités des banques envers les traders particuliers utilisant des comptes sur marge.
L'affaire est devenue un conte d'avertissement sur le trading particulier concentré. Une position sur une seule action, aussi réussie soit-elle, comporte le risque d'un retournement complet. La perte figure parmi les plus importantes jamais subies par un trader particulier.
Il a poursuivi RBC pour l'avoir laissé continuer à trader, arguant que la banque aurait dû intervenir avec des contrôles de risque, mais la perte est restée un conte d'avertissement sur la concentration.
DeVocht détenait une position concentrée sur une seule action (Tesla), ce qui rendait tout son portefeuille vulnérable à une baisse d'une seule entreprise.
Lorsque le marché s'est retourné en 2022, la baisse de Tesla a été amplifiée par la hausse des taux d'intérêt et la concurrence dans les véhicules électriques, et DeVocht n'avait ni diversification ni couverture.
La poursuite contre RBC a mis en évidence l'écart entre ce que les systèmes de risque d'une banque permettent et ce qu'un trader prudent devrait faire — aucun système ne peut remplacer le jugement.
La leçon
Un profit de 415 M$ CA sur une seule action peut se transformer en une perte de même ampleur. Le rodéo Tesla de DeVocht a prouvé que la concentration est le seul risque qui compte.
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