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案例库 · 战略与领导 · 战略决策 · 2019–2020

翠华一年亏了 3.17 亿港元,还搭上了 22 年的旗舰店

香港茶餐厅连锁翠华 2020 年录得上市以来首次亏损——3.17 亿港元——并从它赖以立足的游客区撤退。

翠华餐厅 · 翠华控股 · 2020-03

怎么回事

翠华从一家茶餐厅成长为香港最知名的餐饮品牌之一,2012 年上市,网络围绕全城最繁忙的商业区和游客区而建——铜锣湾、中环、旺角、油麻地——靠的是内地客流。它在威灵顿街的中环旗舰店开了 22 年。

然后它赖以立足的需求消失了:2019 年社会动荡中入境旅游崩塌,随后的疫情清空了街道。截至 2020 年 3 月 31 日年度,营收下滑 22.7% 至 13.81 亿港元,翠华从盈利 471 万港元转为亏损 3.17 亿港元——上市以来首亏——不派末期股息。董事及高管层减薪 30%。

撤退是物理意义上的:香港关店 9 家、内地 4 家,22 年的威灵顿街旗舰店 2020 年 3 月暂停营业,香港网络一年内从 31 家缩到 19 家。翠华放弃了铜锣湾、中环和它付着高租金守住的旺角—油麻地转角——仅两份租约每月就省下近 100 万港元。

为什么会这样

  • 网络是按已经消失的客流定价的:游客区的高租金一夜之间变成亏损引擎。
  • 单一需求来源,单一成本结构:连锁的地理是对内地旅游的单一押注。
  • 削减发生在崩塌之后:关店、减薪、重谈租金跟在亏损后面,而不是阻止它。
代价亏损 3.17 亿港元,13 家餐厅关闭代价高昂

教训

翠华的租金是照着游客订的;当游客不再来,22 年的旗舰店和 13 家餐厅跟着走了——选址策略是对谁会一直路过的押注。

后来呢

翠华重新集结在新界住宅区,续约租金比原来低 40%。那个 3.17 亿港元的年度仍是它的清算基准。

资料来源

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