Teladoc 买下 Livongo 想占住虚拟医疗，后来计提 134 亿美元商誉减值

2020 年 8 月，Teladoc 和 Livongo 告诉投资者，合并将创造一家以消费者为中心的全球虚拟医疗领导者。Livongo 带来慢病管理辅导和 Applied Health Signals；Teladoc 带来全球虚拟医疗平台。故事是：一家合并公司可以服务完整的人，从预防到复杂病例。

这个押注落在远程医疗热潮顶部。到 2022 年，Teladoc 自己提交给 SEC 的事实显示，全年营收 24.1 亿美元，但净亏损 136.6 亿美元。几乎所有红字都来自商誉：Teladoc 当年确认了 134.0 亿美元商誉减值。

这次减值不意味着每个被收购产品都消失了。它意味着为疫情时期增长支付的价格，已经无法匹配业务能支撑的现金流和市场倍数。一个关于打通护理旅程的战略故事，变成了会计层面对收购商誉价值大幅缩水的承认。